恩汎理財投資團隊

中國合成橡膠（中橡－2104）為國內唯一碳煙（又稱碳黑）製造廠商，產量目前為全球第4大，生產基地以大陸及美國為主。主要營收來源為碳煙及蒸汽，佔整體營收逾8成，產品廣泛應用於輪胎製造業、橡膠製品業及化工業等相關製品，為重要的添加物。

今（2013）年本業營運受到全球碳煙市場供過於求的影響，營運、獲利動能薄弱，加上大陸新產能持續開出，在當地已陷入低價搶市的狀況（當地營運已陷入虧損），也加速低價產品的外銷，掀起國內及東南亞碳煙市場的價格戰，使得整體營運更加嚴峻。今年上半年合併營收110.75億元，年衰退10.09%，但毛利率卻較去年同期下降15.79%，本業獲利大幅下滑。然受惠孤兒藥權利金的上調，及轉投資中碳及台泥的股利於第3季入帳，第3季的獲利狀況可望較上半年大幅成長。

展望未來營運，為求本業營運的穩定，除了加強改善成本結構外，亦進行產品結構調整的積極作為；轉投資的能元科技亦積極調整營運模式，提升產品競爭力，以期脫離虧損持續擴大的窘境。對於已成為主要獲利挹注來源的生技產業，除現有的產品外，亦積極投入新產品的生產，以期增加獲利挹注的來源。惟短時間內相關作為對於整體營運、獲利的改善有限，仍得視主要營運項目的供需狀況是否能有效調整，預期今年全年獲利仍難逃衰退命運。

菱生精密工業(2369)為國內2線封測廠，主要業務為積體電路及各種半導體零組件之封裝測試，為國內電源管理及快閃記憶體IC之封測供應商之一，亦是國內少數切入MEMS(微機電)的封測廠。產品結構方面，以電源管理（PWM）IC、光電封裝、Logic封裝、Nor Flash、MEMS及RF封裝為主，整體營收比重近9成。因封裝主要原料為導線架、金線、銀膠及樹脂，近幾年受到金價飆漲的影響，亦逐漸發展銅打線技術，目前占產線比重約3成，可減低單一原物料價格對於毛利率的影響。

在產品結構中受到市場關注的為MEMS產品，其切入領域包括麥克風、3軸加速度計、陀螺儀、胎壓計、硬碟偵測器，及6軸MEMS領域。受惠於Smart Phone及平板電腦及可攜式遊戲機的熱銷，MEMS元件需求大增，加上主要客戶同時打進Apple、Samsung、LG及HTC等相關供應鏈，使其間接的成為了這些大廠的供應鏈之一，也使得今（2013）年MEMS封裝業務到目前為止營收占比的表現上，已較去年成長逾6成。惟營收占比仍低（約8%），對整體營收與獲利成長的貢獻仍有限，但未來持續成長的預期是非常值得期待的。

雖MEMS業務可望成為未來營運、獲利成長的動能，但受到PC與NB市場被平板電腦侵蝕的影響下，營收占比逾30%電源管理IC的營運表現上，就相對受到壓抑；加上第3季智慧型手機及平板電腦處於庫存調節期，光感測元件出貨成長趨緩，也使得其1~3季合併營收為45.26億元，較去年同期衰退7%，但受惠於金價的下跌，整體毛利率持續向上調升，預期第4季金價仍將處於低檔位置，今年整體毛利率可望較去年略升約8%。另外，在智慧型手機及平板電腦新機上市的效應下，第4季的營運可望有意外的表現，值得持續追蹤掌握。

聯鈞光電（3450）為全球知名的高階專業雷射二極體封裝測試廠商，營運項目分為光資訊、光通訊及光檢知三大領域，主要產品為光儲存雷射二極體、光通訊雷射二極體及工業用雷射二極體之封裝、測試及銷售，去（2012）年併入捷敏半導體切入NB應用，拓展營運規模。目前光通訊產品（專長於TO-Can封裝與OSA封裝，主要應用為光纖傳輸）為營收主要來源，佔整體營收逾7成，亦為營收成長主要的動力來源。

今年上半年雖受到大陸官方改革城鎮化及地方債務問題的影響，使得大陸光纖採購標案時程受到延宕，致使PON設備的需求收到影響；但因合併綜效顯現，上半年合併營收24.3億元，年成長104.26%，合併毛利率18%，較去年同期上升20%，惟仍較去年全年稍低。惟下半年在大陸光纖採購案陸續開出，且以GPON為主要採購對象（收益較EPON為高）；加上下半年遊戲機產業新機上市及低毛利的NB、PC產業進入淡季下，整體營運獲利表現應可持續成長。下半年往往為其營運旺季，從第3季合併營收達15.88億元，較上一季成長17.46%的表現來看，似乎今年仍可維持過往營運循環的表現；第4季在遊戲機備貨需求與GPON產業趨勢回溫下，3D感測元件出貨可望維持高檔、PON設備出貨需求回升，下半年的產品組合毛利率優於上半年，而上半年毛利率已較去年同期成長20%的表現下，整體下半年的獲利成長表現非常值得期待。

宏盛（2534）為團隊今年初已經操作完畢的標的，有關該公司的基本資料請參考「今（2013）年追蹤重點－捷四案」一文。

今（2013）年營運在無新案完工下，幾無營運收入，雖仍有3戶帝寶庫存可以銷售，至目前為止仍呈現虧損狀態。而今年最受市場關注的捷運共構案-南京東路捷四，目前已進入權利分配所屬樓層的談判，其進度將視政府單位的行政程序效率而定，惟在目前壽險業者投資不動產限制有條件解禁下，此案權利分配比例確定後，應可順利出售入帳。

目前多數的建商將目標放在新莊及淡水的推案，若對營建類股有追蹤的投資朋友，應對該2處不陌生，淡水曾在金融海嘯前有過一段炒作榮景，現在仍有多處興建到一半的建案，而當初進場的投資人是否解套，就得看各自的手段了；而新莊副都心則是每年一炒，房價波動甚為劇烈，在捷運通車解決交通問題及位來機場線的通車下，在其交通便利性及位處比淡水更接近臺北市的優勢下，該處的確更具有炒作空間。目前整體推案量已達168億元，上半年推出的「宏盛新世界」（淡水）第1期建案已完銷，後續推出的第2期亦已達70%的銷售率，在年底前尚有士林案及北投奇岩岸高達85億元的案量推出，總計今年整體推案量將高達250億元。

德律科技（3030）為國內知名自動測試設備廠商，以設計、製造高效率與低成本的自動測試設備為目標，主要產品為電路板檢測設備及半導體測試設備(IC Tester)，應用在電子基板檢測及IC半導體的測試上。因可提供全方位的測試設備，產品獲得多數國際知名大廠之認證，產品多以外銷（占整體營收逾9成）為主，其中又以大陸市場為大宗，主要客戶為鴻海、廣達、英業達、華碩、Apple等電子大廠。

整體業務發展上，除專注於PCBA檢測設備的發展，亦積極跨入X-RAY與PCB空板檢測領域，均在2009年時取得相當不錯的成就。其中，在電路板自動光學影像檢測機(AOI)及自動檢測機(AXI)市場中，受惠於主要競爭對手安捷倫、Agilent及Orbotech相繼淡出及退出市場後，使得在AOI市場中的市占率一舉要升第2名；BT檢測部分則為第4。在3D-Xray產品方面（以簡單的圖像分析便可檢測如虛焊、焊點不足、焊點過剩等等焊點上的缺陷），受惠競爭對手Agilent專注其ICT產品發展上，加上其他同業尚只能賣2D產品，使得其成為該產品的全球獨家供應者，亦展現其技術門檻。目前該檢測設備已於2011年推出第二代機種，除可應用於PC市場外，亦可應用於電信、國防、汽車電子及醫療等市場。

今（2013）年上半年智慧型手機及平板電腦市場表現較為平淡，除了宏達電中箭落馬，市占率節節敗退外，Samsung和Apple等大廠也沒有較為亮眼的產品上市，使得代工組裝大廠在生產線終端檢測方面的需求不若往年熱絡。上半年合併營收15.64億元，年衰退35.6%，毛利率54%，較去年同期略升3.85%，稅後淨利2.77億元，年衰退50.8%，超乎預期。惟該公司在營運上有旺季單季獲利可超越上半年的習性，加上近期公布7~8月的稅後淨利達2.84億元，以超過上半年的獲利金額，若以9月合併營收為5.58億元、毛利率維持下，第3季稅後淨利可望達到4.44億元，累計1~9月稅後淨利約為7.21億元，稅後EPS約為3.05元。

寶成工業（9904）為國內知名鞋業生產廠商，營業項目主要分為製鞋與通路二項，在大陸、東南亞等地均有設廠。由於鞋材佔鞋子生產成本逾50%，透過專業分工（寶成負責鞋材代採購，裕元專攻製鞋，寶勝經營鞋品銷售通路），積極進行上游鞋材要件到下游各種鞋類生產的垂直整合作業，目前已為全球最大鞋業生產廠商，主要客戶為知名運動鞋品牌如Nike、Adidas、New Balance等。

目前全球前5大運動鞋品牌（Nike、Adidas、Puma、Asics及New Balance），佔了全球市場的72%，均為其客戶。在金融海嘯及歐債的影響下，過去以歐美市場為運動鞋及休閒鞋主要消費地區的態勢，已有逐漸移轉至新興市場的跡象；而受惠於大陸市場及東南亞市場的堀起，使得體育用品及鞋類市場也蓬勃發展，這龐大的內需市場逐漸受到全球運動鞋知名品牌的重視，對於商品銷售以亞洲佔98%的寶成而言，無疑是最大受惠者。

轉投資佈局方面，本業的發展仍為其核心業務，近期分別跨入運動成衣、運動配件方面的經營；非核心部分，亦積極跨足酒店業務、生技醫療及金融業，其中以2011年和潤泰集團合作取得97.57%南山人壽股份最受人重視，而在南山人壽經營體質回升下，今（2013）年可望對其獲利有重大的貢獻；另外，在臺中七期重劃區附近擁有近1.5萬坪的土地，其潛在利益亦非常驚人，說不定又是未來可供市場炒作的話題。

中釉(1809)為各種陶瓷器用、琺瑯器皿用熔塊釉(FRIT)及釉料之製造及買賣廠商，因亞洲為世界第一大磁磚產地（佔全球產能的55%），因此以亞洲市場為銷售重心，目前為亞洲市場裡第一大之陶瓷釉料專業製造廠。主要客戶除國內外，遍及大陸、印尼、泰國、馬來西亞、越南、菲律賓、韓國、孟加拉等亞洲國家，更在大陸、印尼設廠生產以提供客戶更及時的服務，其他地方則以代理商協助模式運作。

看好LED產業未來的發展，積極跨足高功率LED封裝關鍵材料，透過轉投資的致嘉科技（持股57%），發展LED的螢光粉和固晶導電膠。另外，亦同時發展晶矽太陽能的導電膠、觸控面板的電子材料及射頻識別技術（RFID）的電子材料，將營運觸角擴及LED、太陽能、觸控面板及RFID，增加產品應用的多元性。

今（2013）年積極配合客戶發展噴墨印刷的釉料，由於新的噴墨用釉料須通過設備商的認證，客戶才願意放膽使用，將有助於未來毛利率的表現，惟目前仍在積極爭取各大設備商的認證，預期明年效應會更明顯。上半年東南亞市場平穩，但受到大陸房市調控和經濟成長趨緩下，合併營收16.38億元，較去年同期衰退14.42%，首季受到淡季及需求不振影響，毛利率較去年同期大幅滑落30.93%，營運產生虧損，惟第2季開始整體需求有回溫跡象，毛利率也較上季回升63.37%至21.68%，使得上半年稅後淨例仍達4,800萬元。展望下半年營運，在東南亞續穩及大陸需求持需回溫下，應可期待下半年的營運狀況。

石英元件大廠台灣晶技（3042）為國內頻率元件龍頭廠商，亦為全球前五大石英元件廠中唯一的臺灣廠商（預期今年可望擠進第2大廠）。經營方針以高階震盪器為業務發展重心，致力於插件式(DIP)與表面黏著式(SMD)石英晶體系列產品之研發、設計、生產，主要產品為石英晶體與石英晶體震盪器，目的在消除電子產品中不必要的頻率及加強重要的頻率訊號，是電子產品中相當重要的電子元件。

長興化學工業（1717）目前為亞洲最大的合成樹脂廠，亦是全球最大的乾膜光阻劑供應商，以合成樹酯、電子化學材料、特殊化學品為主要營業收入來源，因多項產品具國際機構認證，在銷售上具備利基。其中合成樹脂因具便利加工及改善性能的效用，常用作製造塑膠產品的添加助劑及製造合成纖維、塗料、膠粘劑、絕緣材料等的基礎原料，應用面相當廣泛，佔整體營收約6成為大宗。受惠產品應用面廣泛及客戶產業分散的影響，受到單一產業景氣影響較小，整體營運、獲利能力較能禁得起景氣的波動。

近年受到全球市場景氣不明及市場削價競爭的影響，2011年毛利率下滑至14.08%，在積極改善產品結構後，去（2012）年已回升至17.41%。加上今年特殊化學品產品主要產品－紫外線(UV)光固化塗料（環保塗料，毛利率逾20%）新產能投入生產，營收比重已拉升17%下，可望對整體毛利率提升有正面助益。

在電子應用材料開發方面，分別與光陽工業（半導體及太陽能導電膠材料）及日本三菱化學（光學聚酯薄膜）合作，另外並積極開發相關的產品，以其未來產品的應用面更加的廣泛。另外，響應政府積極推動石化產業高值化的政策，目前已與太康精密（3023）、邦泰複合材料（8935）及財團法人塑膠工業技術發展中心組成策略研發聯盟，致力於「次世代記憶體關鍵材料及應用技術開發計畫」合作開發方式，跨足高階工程塑膠材料市場。

崇越（5434）為材料、設備通路代理商，主要提供半導體產業、光電產業相關材料與設備，其相關產品內容、營收比重及主要客戶請參閱「獲利配息穩定之半導體材料商」一文。

今（2013）年上半年雖受惠於半導體產業景氣明朗及步入傳統旺季的刺激，半導體材料出貨的情形樂觀，但其他產品拉貨狀況卻呈平緩的狀態，使得第2季整體營運狀況較去年同期衰退7.16%，上半年整體合併營收79.67億元，仍較去年同期稍微成長0.09%，加上毛利率較去年同期成長8.3%及上海子公司等轉投資表現佳的影響，上半年稅後淨利4.22億元，較去年同期成長13.14%，稅後EPS（稀釋後）達2.7元，每股獲利能力暫居半導體材料商之冠。

時進入第3季電子產業傳統旺季，雖被動元件廠第3季的營運似乎有回溫的跡象，但受到晶片廠持續調整庫存，晶圓代工廠對半導體材料需求減緩的影響，佔其營收逾7成的半導體材料的出貨狀況，對其營運成長動能將是不小的影響，此部分勢必需要持續的追蹤。但從7~8月合併營收26.59億元，較去年同期衰退7.96%的情況來看，第3季整體營運應是呈現衰退的狀況。

新巨(2420)為國內電源供應器廠商之ㄧ，主要產品為電源供應器及微動開關，以自有品牌Emacs(電源供應器)與Zippy(用在滑鼠與微動開關)為主力產品，行銷歐美市場。專攻少量多樣利基型工業級電源產品，訂單的穩定度較高，加上認證期、產品週期較長，也使得毛利率及獲利得以維持穩定的狀況，免於陷入消費性產品的殺價競爭，使得整體毛利率、獲利得以維持穩定的表現。

在微動開關產品方面，注重於汽車領域及週邊模組、家電及其週邊電器模組相關業務的拓展，近期受惠於通信及車用產品市場的復甦，日系、歐系及大陸車廠積極拓展市占率，需求增加；加上順利打入全球第一線車廠，使得相關產品的出貨呈現穩定成長的走勢。

在電源供應器產品方面，因專精於高瓦數、高效能、高使用壽命電源供應器的產品研發，提供客戶客製化的產品，主要客戶以主機板系統商、系統整合商、儲存設備廠商、機殼廠等；其次為ODM/OEM廠。受惠於雲端應用的崛起，對於高階電源的需求攀升，因其在電源供應器上的研發、及客製化經營模式的優勢，亦接獲多家國際級大廠伺服器訂單，可望帶動今（2013）、明兩年營運的穩定成長。此外，亦積極開發醫療、通信、遊戲機市場，擴展產品應用的廣度，以降低單一產業營運風險對整體營運、獲利的影響。

國內最大飲料包材廠商宏全（9939），其基本資料請參考「看好東南亞市場的長線發展，可分批進場佈局」一文。

今（2013）年第2季受到氣候因素導致客戶遞延出貨的影響，合併營收47.65億元，較去年同期成長2.85%，成長幅度低於市場原先的預期，雖毛利率較上一季成長5.27%至19.56%，但整體上半年的毛利率，仍較去年同期小幅衰退2.55%；然受惠於營收成長8.17%、營業費用控制及匯兌收益的影響，上半年稅後淨利7.45億元，仍較去年同期成長21.53%。

永光(1711)為亞洲第一、世界前五大染料廠，主要從事研發、生產及銷售染料化學品、特用化學品、電子化學品、醫藥化學品及奈米材料產品。產品可應用在紡織、皮革、塗料、塑膠、IC、平面顯示器、觸控面板與手機面板、LED、太陽能及健康醫療等產業，因為應用面廣，受到單一產業景氣影響也小，有助於企業營運、獲利的穩定。今（2013）年1~8月產銷組合中，染料、特用化學品、碳粉及電子化學品佔約全部營收的95%，染料及特用化學品仍為營收的主要來源。

大恭（4706）為一國內與日資合資的企業，目前國內顏料產量最大之製造商，亦為國內巿場的主要供應商，因與日資企業有密切的合作，在顏料的生產技術上具有相當領先的地位。顏料與染料具有獨特的機能與色彩，其產品種類很多，變化也大，生產技術具備相當的技術門檻，為技術層次較高的特用化學品工業之一。因相當重視生產過程中對環境的影響，每年都持續投資污染整治相關設備，以降低產品生產過程中對環境的影響；並積極研發新產品、新技術，除確保產品品質的穩定外，亦可降低受到市場價格競爭的影響。

產品分為調製及合成顏料兩大部分，目前佔營收比重約6:4。因具備完整的產品線及相當的技術門檻，使其產品具有相當的品牌優勢，下游客戶遍及紡織、塑膠、橡膠、油墨印刷及塗料等民生工業，也因用途廣泛，營運上較為穩定，不易隨單一產業景氣循環影響而有太大的變化。

友訊(2332)為全球網通設備領導廠商，以自有品牌(D-Link)行銷全球，主要產品可區分為交換器、無線網路(無線網卡、Router、AP等)、寬頻網路(xDSL、Cable Modem等)和數位家庭(IP Camera、Boxee Box與Network Storage等) 4大項，其中Switch 與無線區域網路產品為其主力產品，占整體營收逾9成。產品應用以終端消費者與中小企業為主，近年受到主力產品價格競爭的影響，亦積極與電信業者合作，並積極開發新產品與新應用，以求脫離價格競爭的殺戮戰場。

近年網通產業較少新技術與新規格，新興市場仍為各家網通廠的必爭之地，然面臨到北美市場中高階產品競爭失利與新興市場與TP-Link的價格競爭，在此雙重營運壓力下，使得毛利率呈現衰退的現象，並在去年跌破30%關卡；為求跳脫此經營困境，當前的營運策略為積極朝向雲端產品發展，目前計畫在市場上大量佈建雲系列產品，如雲路由、雲儲存、雲監控、雲AP等，再透過硬體產品提供服務，以達到與市場同業不同的差異化服務。

在新產品應用方面，數位家庭產品、4G及IP Cam仍為今年營運動力的來源，除數位家庭產品仍待時間發酵外，4G及IP Cam業務今年應仍呈成長的趨勢。4G業務方面，在目前政府政策及4G執照加速釋照下，未來此業務的成長將可期待；安全監控業務則在IP Cam市場爆發下，加上新一代雲監控，可透過雲服務直接為終端用戶完成所有的設定，大大降低過去IP Cam產品因設定造成的問題。未來更可透過mydlink提供平台服務，進行遠端監控，若能成功建立消費者關係，則有助於未來雲端服務應用模式的發展。下半年展望方面，第3季將有賴於 802.11ac與IP-Cam網路安控產品的推展，尤其智慧手機大廠陸續支援11ac技術的發展下，將更有利於第3季整體營收的成長。

佳能（2374）為國內數位相機代工大廠，亦為全球最大的數位相機代工廠，其相關產品營收比重、客戶及銷售區域請參閱「全球數位相機代工龍頭」一文。

受到歐債風暴、全球景氣不明，以及智慧型手機以比預期還快的速度侵蝕數位相機市場的影響，去（2012）年全球數位相機總出貨量首度跌破1億台，年減逾15%，預期今年將再下滑20%。在數位相機市場受要嚴重的侵蝕下，日系相機Canon在內的六大品牌廠陸續的調降全球銷售目標，其中，輕便型的數位相機更是首當其衝。而在低階數位相機受到市場低迷、且容易被智慧型手機替代的趨勢下，各廠商均積極朝向高倍率、類單眼及無反光鏡等高階相機轉型，以抵擋這波產業的衝擊。

儘管日本數位相機大廠陸續調降今年度的出貨目標，凸顯出數位相機產業步入產業向下循環的趨勢。面對日本品牌廠分別朝「專注高階相機」和「開發非相機產品」兩大方向發展的影響，佳能亦積極朝向提高產品的價值為目標。且為因應智慧型手機可透過3G和4G上網即時分享照片的功能，亦在產品中陸續加入4P、各項網通分享附加功能，並陸續推出21倍、24倍及36倍等超高光學變焦產品，以期能針對不同的族群，給予符合各自需求的產品，及新的生活形態。

廣達（2382）為國內知名的筆記型電腦（NB）代工大廠，有關其主要產品、客戶、主要銷售區域及競爭對手相關資訊請參考「轉型中的筆電代工巨人-廣達電腦股份有限公司」一文。

今（2013）年上半年NB產品佔營收的比重約65%（以Apple的Macbook佔比最高）；AIO產品約15%，其他雲端相關(Tablet、Sever、Switch及Storage)產品約20%，平板產品則以Amazon Kindle Fire及華碩的Nexus 7為主。1~7月合併營收4,600.65億元，較去年同期衰退18.75%，雖產業面臨轉型的狀況非常明顯，但在積極調整代工產品及跨進新領域的策略下，毛利率的表現逐季翻揚，第2季毛利率4.68%，較上1季再成長15.56%。不過在營業費用明顯提升下，整體獲利的表現仍有待努力。

雖然近年積極跨入雲端產業，在Sever相關營運表現上已有所斬獲，不過此舉也引起原客戶的不滿，Dell、HP已有相關的轉單動作，也使得上半年的NB出貨量年減逾2成，遠遠大於同產業的衰退幅度，在其經營策略不變下，預期此轉單的情況將會持續下去。雖然如此，但團隊認為若能透過此次的變動，進行產品結構的改善，未必不是好事，畢竟NB代工的毛利遠比Sever的毛利低太多，吃多了對身體也不好，若能從此擺脫過去保4保3的可憐情況，甚至一舉躍升至2位數的產品結構，對未來的營運表現將會有正面的助益。

正新（2105）橡膠工業股份有限公司為國內前百大製造業之一，有關該企業的基本介紹請見今（2013）年4月8日「去年毛利率成長驚人，整體營運表現令人期待」一文。

上半年合併營收655.48億元，年減0.3%，但受惠於天然膠與合成膠成本持續下滑，使得上半年營運毛利率呈現成長的走勢（近年在泰國及印尼天然膠的產量持續產出下，短期內應難見回升的跡象），上半年毛利率24.88%，較去年同期成長10.58%，加上匯兌收益的挹注，上半年稅後淨利88.83億元，較去年同期成長31.64%，稅後EPS達2.94元，獲利表現相當亮眼，加上目前大陸廠的產能接近滿載的情況，今年全年的獲利表現應可期待。

時進入下半年的營運，在大陸車市逐漸恢復及2009~2010年出產的汽車將出現換胎需求下，營運應可樂觀看待。但營運上的競爭狀況仍需持續追蹤，因為大陸車市多以當地的自有品牌為主，加上整體的經濟水平與成熟市場仍有差距，民眾傾向使用價格較低的輪胎品牌，將不利於其在AM市場的競爭；另外，歐洲市場仍飽受經濟衰退的影響，需求遲遲無法浮現，也使得該市場的銷售狀況有待觀察。

美、日遊戲機大廠微軟、索尼將推出新產品，Xbox One、PS4預計於今（2013）年11月上市，兩大遊戲機趕在感恩節旺季推出新產品，期待奪回被行動裝置小品遊戲侵蝕的市場。除本季開始出貨外，預估出貨時間可望拉長到第4季，許久不見的遊戲機拉貨潮可望顯現。

因此，團隊也整理相關個股提供各位朋友參考。

在今（2013）年4月10日團隊與各位投資朋友分享了「投資組合追蹤與調整」一文，又經過了約2個季度的時間，興之所至，似乎該是與朋友確認一下投資組合的時候了，當然也是因為這幾個月來，建議調整的標的都有不錯的表現（不然應該會直接接到朋友的電話！），因此在8月16日收盤後撥了個電話給朋友，想了解這期間他調整的狀況。

這位朋友也挺有趣，告知筆者在筆者給過投資調整的建議後，因為第3季初將進入除權息旺季，對於經過調整後，可取得較多的持有股數及較高的成本下降比率，並在隔年可領得較高現金股息非常有興趣，便積極尋找適當的時機做調整，以期獲得更大的收益。

這是當時建議調整後的投資組合：