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美、日遊戲機大廠微軟、索尼將推出新產品,Xbox OnePS4預計於今(2013)年11月上市,兩大遊戲機趕在感恩節旺季推出新產品,期待奪回被行動裝置小品遊戲侵蝕的市場。除本季開始出貨外,預估出貨時間可望拉長到第4季,許久不見的遊戲機拉貨潮可望顯現。

因此,團隊也整理相關個股提供各位朋友參考。

20130904遊戲機概念股  

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在今(2013)年4月10日團隊與各位投資朋友分享了「投資組合追蹤與調整」一文,又經過了約2個季度的時間,興之所至,似乎該是與朋友確認一下投資組合的時候了,當然也是因為這幾個月來,建議調整的標的都有不錯的表現(不然應該會直接接到朋友的電話!),因此在8月16日收盤後撥了個電話給朋友,想了解這期間他調整的狀況。

這位朋友也挺有趣,告知筆者在筆者給過投資調整的建議後,因為第3季初將進入除權息旺季,對於經過調整後,可取得較多的持有股數及較高的成本下降比率,並在隔年可領得較高現金股息非常有興趣,便積極尋找適當的時機做調整,以期獲得更大的收益。

這是當時建議調整後的投資組合:

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顯圖1  

  

首先要再次感謝SMART的專訪(雖然已經感謝過了),這個月透過SMART雜誌專訪團隊的內容上架後,最明顯的改變,就是部落格訪問的人次變多了(本來約800人次/日,現在增加至1,800~2,500人次/日)、FaceBook申請好友加入的人數也快速累積,而每週星期1~5在FaceBook上的重點新聞分享終於不再只有晴尹、紅葉跟星大在按讚了,願意在部落格及FaceBook上留言分享心得與提問的人變多了,也增加了團隊成員針對投資人問題的思考與答覆的經驗,也讓團隊瞭解到在部落格的文章,可以幫助到這麼多的投資人。說真的,這個感謝真的是團隊該說的!

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在連續分享了可扣抵稅率在12%以下、12%以上及20%以上(前半)的個股內在價值後,最後就剩下20%以上個股後半的內在價值了,真是辛苦各位投資朋友了。想要從股票市場從提款,基本應該做的功課可是一樣不可少,對於團隊來說,每日的總經、產業、個股的營運狀況追蹤是基本的作業(因為不知何時星大會抽問:P),若是還沒有習慣的投資朋友們,可能要慢慢的開始建構自己的研究習慣囉!

今天將要分享可扣抵稅率20%以上剩下的標的

20130828內在價值:個股研究(可扣抵稅率20%以上PART2)  

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國內EG大廠東聯(1710)今(2013)年初由於亞東石化(上海)生產的PTA以及EA需求不振影響,認列轉投資虧損,影響第1季整體獲利,稅後純益年減55%,每股純益降至0.26元。幸而上半年本業EG(乙二醇)的行情回穩,挹注獲利,累計合併營收仍達71.66億元,整體仍成長2.26%。

從產業整體需求面來看,大陸EG市場1年需求高達1,000多萬公噸,目前自給率不到4成,今年大陸僅新增70萬公噸,中纖新產能20萬公噸,以EG年新增需求5~6%來看,目前仍有成長空間。從供給面來看,第3季起適逢亞洲EG廠約年產300萬公噸需歲修,EG大廠南亞EG 4廠大修,供給量也減少。在供需吃緊、原料乙烯價格走滑以及下游聚酯化纖業需求加溫下,EG在7月現貨報價漲幅上升6.21~12.7%,創波段新高,每噸利差達150~200美元,由於利差提升,本季開始的營運可望逐月增溫。

在轉投資事業表現方面,轉投資的遠東聯石化(揚州)預計於明年底完工,屆時將可提供年產50萬公噸的EG,可望大大挹注營運。此外,亦斥資20餘億元擴建特化品生產線,其中高雄廠的EO(環氧乙烷)明年投產,下游的EOD(環氧乙烷衍生物)則擴建2倍,產能從10萬公噸增至30萬公噸,氣體產量也增1/3達40萬公噸,都將成為未來主要的成長動能。惟亞東石化的PTA短期內需求仍無好轉跡象,預期仍將繼續虧損,影響整體獲利的表現。

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在連續分享了可扣抵稅率在12%以下及12%以上個股的內在價值後,相信有檢視相關個股營運狀況的投資朋友,都有找到不錯的標的可以開始進行相關佈局了,再來,應該也很期待可扣抵稅率20%以上個股的內在價值吧!

同樣的,因為可扣抵稅率在20%以上的個股也不少,晴尹今天還是將相關的個股做個分割,分成前半跟後半的方式跟各位投資朋友分享。

20%以上(前半):

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福興(9924)為全球第一大門鎖製造商(擁有超過500項的專利),為中高階製鎖OEM大廠,主要產品為各式高級門鎖、關門器、電子鎖、高級自行車之油壓煞車器等,以美國及東南亞市場為主要銷售地區,主要客戶為美國Schlage、瑞士Assa Abloy、HomeDepot及Walmart等

製鎖產業雖屬於傳統產業,但對於高階新品仍需不斷的研發精進,故除原本的中高階產品外,亦積極研發技術難度及品質要求相對更高的關門器及天地鉸鏈產品;另外,具有便利、智能及科技美感之電子鎖也逐漸受到市場青睞,除一般按鍵式的電子鎖外,為加強使用便利性,推出搭配遙控功能或RFID的電子門鎖;未來亦可將門鎖與各式建築風格相結合,打進不同設計風格的產品,提高產品利基,以避免落入低價產品價格競爭的陷阱。

而市場的競爭方面,因各廠商具備品牌及通路優勢,因此在全球市場呈現大者恆大之局面。福興的主要客戶(Schlage、AssaAbloy),在當地及全球都具備高市佔率且營運穩定,加上長久時間的配合及策略聯盟的經營策略,使得其供應地位相對穩固。

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由於景氣復甦緩慢,加上大陸過去過度擴張造成產能過剩及鋼品低價競爭影響,鋼鐵市場自去(2012)年起處於低迷狀態,也使得中鋼(2002)這兩年的營運非常艱困。但自今年起鋼市情況已有逐漸好轉的趨勢,近期受到鐵礦砂價格反彈,以及下半年眾多國際鋼廠紛紛歲修的影響,鋼鐵供需失衡情況可望有所改善;從9月的盤價觀察可見,大陸武鋼已率先開漲,寶鋼也止跌開平,包括全球最大鋼廠阿塞洛.米塔爾也宣布要調漲鋼價,而國內中鋼則以平盤開出,可見國際鋼價逐漸回穩,第4季有望持續支撐鋼價走勢。

從鋼鐵產業整體來看,雖然基本面仍是產能過剩及全球景氣不佳,但從各國政府基礎建設政策陸續出爐下,轉機已不遠矣。目前大陸國家發改委和工信部正在制定淘汰5大產業產能過剩的方案(鋼鐵產業就是其中一項),將針對環保、土地、銀行信貸等方面訂定高標準,此項措施若可確實的實施,可望緩解目前鋼廠產能過剩的問題。此外,下半年起大陸鋼廠將逐步停止高爐運轉及檢修,9月底中鋼4號高爐也將展開近5個月的停產檢修,都可望略微緩解目前鋼鐵業產能過剩壓力。

近年中鋼已逐漸轉往多角化經營,除積極開發海外礦業(確保料源及價格)、與武鋼成立合資公司,進軍環保行業外,亦積極切入風力發電市場,搶食風力發電產業大餅。此外也與瑞智攜手進軍兩岸BLDC直流無刷馬達製造領域,搶入壓縮機市場,加上中鋼住金越南公司冷軋廠投產順利,如能以此佈局順利打入東協市場,預期高品級鋼的銷售比重將可逐年提升,而這些佈局都將成為未來獲利成長的主要動能來源之ㄧ。

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台虹(8039)為國內軟板基板和太陽能背板材料廠商,為國內最大的軟性銅箔基板(FCCL)供應廠,主要的客戶為鴻勝、台郡、嘉聯益、欣興、元盛、三德冠等;太陽能背板部分的主要客戶則以大陸太陽能模組廠為主。

今(2013)年上半年受惠於非蘋陣營及大陸低價智慧型手機、平板電腦的熱銷,以及太陽能市場轉佳的效應下,FCCL及Backsheet出貨狀況優於預期,上半年合併營收為44.75億元,較去年同期成長24.02%,營運呈現淡季不淡。稅後淨利4.08億元,較去年同期成長20.77%,稅後EPS約2.01元。

展望下半年營運,上半年雖受惠大陸智慧型手機軟板基板需求成長而維持營運的成長,但自6月起逐漸進入淡季,幸好Apple新產品將在下半年上市,有望成為軟板基板新的成長動力來源,若大陸市場能在十一長假前再現備貨需求的話,對於軟性銅箔基板(FCCL)的成長動能將會有加乘的效果;至於太陽能背板(全球市佔率約6~7%)部分,受到歐盟初步裁決將對大陸太陽能面板開徵平均11.8%的關稅下,獲利多少會受到影響,雖公司方面認為在出貨狀況逐漸明朗下,加上主要客戶多為大陸模組廠(市場多不以歐洲為主),且此稅率不高,對整體獲利影響有限。但團隊認為電子業常發生淡季不淡、旺季卻也不旺的情況,因此,對於下半年整體的獲利變化仍應多加注意。

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連續兩篇文章的分享裡,我們看了可扣抵稅率在12%12%以上(前半)的個股,相信有檢視相關個股的營運狀況的朋友,應該找到幾檔不錯的,只是不知道進場布局沒?晴尹已經在等待進場時機囉~

 

今天要接著分享的是上次未分享完的可扣抵稅率12%以上的後半標的,

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牧德(3563)為國內專業PCB檢測設備供應商,初期是以銷售PCB離線(Off-Line)檢測設備為其主要業務,隨著離線設備產品銷售市場的逐漸穩固,開始朝向量產型檢測設備發展,其主力產品為自動光學檢測(AOI)設備(分別應用於積體電路(IC)基板、軟性印刷電路板(FPC)及傳統硬板(Rigid PCB)等3大領域)、自動外觀檢查(AFI)、2D/3D量測等,近年更積極跨足LED封裝、Cover Lens等檢測設備。

近兩年營運,以站穩硬板外觀檢測、軟板外觀檢測、線路AOI、載板AOI及觸控玻璃檢測等五大產品線為目標,積極鎖定PCB及觸控兩大產業,提供客戶線上檢測設備產品線(含硬板、軟板及載板),並透過產品線涵蓋底片AOI至量產線路AOI的方式,將產品面向擴大到PCB所有製程的AOI設備,達到一條龍式的產品銷售,在經營策略效應逐漸浮現,加上人工薪資調漲及電子產品微縮製程的影響下,使得整市佔率逐漸提升。

2010~2011年受惠於智慧型手機、Tablet等產品的熱銷,推升了HDI的需求,使得牧德的獲利能力大幅跳升(2010、2011年獲利分別成長400%及124%),隨著智慧型手機市場的胃納量逐漸飽合,加上這期間許多新的競爭者相繼進入下,去(2012)年整體營運及獲利的狀況已有衰退現象,未來是否會繼續下滑並回到基本的營運、獲利基礎,值得有興趣的投資人繼續追蹤。

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在8月5日的分享裡,我們看了可扣抵稅率在12%以下的個股,不知各位投資朋友有沒有開始仔細的去檢視相關個股的營運狀況呢。若有,應該會找到幾檔不錯的,晴尹就有找到並持續追蹤後續的營運狀況,做好持股轉換的準備囉。

今天要分享的是可扣抵稅率12%以上的標的,因為個股實在太多,所以先與各位投資朋友分享上半部的標的。

12%以上(前半)

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自2011年成立至今,團隊已經分享了不少的個股研究,晴尹在這邊,就用最常使用的內在價值方式給每檔個股做個評價,對照個股現在的股價位置,應該可以給各位投資朋友一些參考的依據,因為個股眾多,所以就以分篇的方式與各位分享囉。

可扣抵稅額:12%以下個股

 20130805-12%以下  

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首先,承蒙SMART雜誌的青睞及郭主筆莉芳的邀訪,讓團隊有這樣的機會,成為這期SMART雜誌的封面故事,與各位投資人分享團隊理財投資的概念,真的是感激不盡。

20130802雜誌封面  

初次接到莉芳的來信時,說真的,團隊是一陣的慌亂與感動,慌亂的是-這還是頭一遭受訪;感動的是-這應該算是對團隊的一種肯定吧,也是團隊成立以來的一個里程碑。雖然內容是以星大為主,但團隊成員還是很樂在其中的貢獻所知,希望能充實整體的內容(其實是星大有交代,大家都要參與啦!)。

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