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目前分類:3563牧德 (2)

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牧德(3563)為國內專業PCB 檢測設備供應商,主要產品是印刷電路板(PCB)自動光學檢測(AOI)設備,詳細產品及營運狀況已在「目前股價偏貴,保守為宜」一文中介紹過,投資朋友可參考。

去(2013)年第1~3季受惠IC載板檢測精密度的需求升高,推升了光學檢測(AOI)的需求,帶動營運及獲利大幅度的提升,前3季合併營收已達6.02億元,年增69.84%,在營運及毛利率同步大幅度拉升下,稅後淨利達1.9億元,年增61.02%,營運獲利表現相當不錯。惟在第4季步入傳統淡季,因此團隊在當初也提出了價格偏貴的建議,不幸的,10月營收還真的較前個月呈現大幅度的衰退,加上現股增資價格為56元的影響,使得股價自相對高點出現25.52%的修正,不過此包含了除權息的幅度,若是有計畫布局的投資人,在除權息前後持續布局及參與現金增資者,應該受傷不會太深。

雖然第4季為傳統淡季,加上主因ICS/HDI客戶新廠已進入試產階段,無拉貨密集的需求,使得第4季合併營收1.15億元,雖較上一季大幅衰退50.65%,但僅較2012年同期衰退8.12%,整體營運表現倒沒有太差,若毛利率表現沒有失常的話,全年稅後淨利可望挑戰2.3億元,稅後EPS受股本膨脹影響,約5.3元。

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牧德(3563)為國內專業PCB檢測設備供應商,初期是以銷售PCB離線(Off-Line)檢測設備為其主要業務,隨著離線設備產品銷售市場的逐漸穩固,開始朝向量產型檢測設備發展,其主力產品為自動光學檢測(AOI)設備(分別應用於積體電路(IC)基板、軟性印刷電路板(FPC)及傳統硬板(Rigid PCB)等3大領域)、自動外觀檢查(AFI)、2D/3D量測等,近年更積極跨足LED封裝、Cover Lens等檢測設備。

近兩年營運,以站穩硬板外觀檢測、軟板外觀檢測、線路AOI、載板AOI及觸控玻璃檢測等五大產品線為目標,積極鎖定PCB及觸控兩大產業,提供客戶線上檢測設備產品線(含硬板、軟板及載板),並透過產品線涵蓋底片AOI至量產線路AOI的方式,將產品面向擴大到PCB所有製程的AOI設備,達到一條龍式的產品銷售,在經營策略效應逐漸浮現,加上人工薪資調漲及電子產品微縮製程的影響下,使得整市佔率逐漸提升。

2010~2011年受惠於智慧型手機、Tablet等產品的熱銷,推升了HDI的需求,使得牧德的獲利能力大幅跳升(2010、2011年獲利分別成長400%及124%),隨著智慧型手機市場的胃納量逐漸飽合,加上這期間許多新的競爭者相繼進入下,去(2012)年整體營運及獲利的狀況已有衰退現象,未來是否會繼續下滑並回到基本的營運、獲利基礎,值得有興趣的投資人繼續追蹤。

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