恩汎理財投資團隊

東鹼（1708）股份有限公司為國內鉀肥大廠，主要從事肥料(鉀肥、鹽酸)、純鹼相關產品之製造、買賣批發及散裝貨輪出租業務，肥料產品主要應用於高附加價值作物、純鹼則用於玻璃業及廢水處理、清潔劑等；另跨足航運及光電產業，長期營運策略是以化工及航運占整體營收比重各半為目標。目前鉀肥佔整體營收比重約70~75%，其餘依序為散裝貨輪出租及光學鍍膜業務。

去（2014）年受惠美國硫酸鉀大廠GSLM因自需硫酸鉀以製作複合肥，以及比利時大廠TESENDERIO因副產品鹽酸去化問題部份停產，引發亞洲硫酸鉀供給吃緊，使其全年合併營收41.84億元，年成長3.29%，毛利率31.08%，年增36.62%，稅後淨利達6.5億元，年增48.4%，營運獲利表現亮眼。預計配發1.5元現金股息、0.5元股票股利，將於7月28日除權息，以目前股價約39元計，參與除權息的成本下降比率約8.41%。

今年上半年營運，受惠硫酸鉀報價緩漲趨勢不變、接單順利、新產線投產下，合併營收達23.45億元，持續保持成長，毛利率受惠硫酸鉀出貨量增加，預期上半年毛利率應可維持在34%左右，再加上轉投資子公司無一次性費用認列，上半年稅後淨利預估可達4.2億元，年增約26.89%，上半年稅後EPS約2.41元。