恩汎理財投資團隊

為醫療耗材買賣通路商，洗腎相關業務佔整體營收91%，主要代理日本東麗(Toray)洗腎相關儀器與耗材，在臺灣洗腎機年銷售約300~350台，洗腎機市佔率約35~40%，僅次於佳醫；代理業務外，亦經營洗腎中心，目前為臺灣第二大系統。此外，近年積極切入高毛利的植牙植體代理(美國品牌Keystone)，目前佔整體營收約6~7%，但未來前景看佳，目前臺灣市佔率約10%，排名第三，代理項目包括植體、骨粉等植牙材料及手術器材等，客戶多為牙醫診所，部份為教學醫院。

在轉投資部分，2010年間接投資上海杏康醫療設備27萬美元，主要業務為儀器設備銷售。而信昌與日本東麗及其他投資伙伴在上海合資成立子公司杏泰（杏昌持有30%），為日本東麗洗腎機的中國獨家代理，主要為販售高毛利洗腎機，市占率近10%，與杏昌販售洗腎周邊不同，目前已成為杏昌近幾年的主要獲利來源。而子公司杏華生技（杏昌持有51%）跨入呼吸治療領域，預計4月正式營運，主要代理飛利浦的醫療器材，未來將持續增加代理品項，是今年業績成長的主動能之一，持股30%的臺萃生技營運持穩，但目前仍維持小虧損狀態，去年成立持股100%的台昌，已取得營業執照，6月將正式營運。

杏昌2011年營收20.35億元，第4季營收創下單季新高，全年牙材相關的營收貢獻約7%，每股盈餘4.73元，配發現金股利3.5元，該公司近3年配息率74%，扣抵稅率25.59%，以目前股價73.5來計算，殖利率在4.76%，2012年第1季損益表，每股盈餘1.37元，第1季表現仍屬穩定。