恩汎理財投資團隊

過去，每年第1季都是正崴的傳統淡季，但今年卻截然不同，因為搭上了「蘋果熱」，今年農曆年節，整個生產線將出現不同以往的情形，那就是忙著趕貨！

今年第一季因為iPhone 4S熱賣及iPad 2的促銷，加上iPad 3已經開始出貨三大因素刺激，正崴可望不受淡季影響。身為蘋果iPod、iPhone和iPad三大主流產品的主要零組件供應商，預估iPhone的市場出貨將達1.4億支，加上iPad 3 上市在即，也為正崴的營運更添動能，光是蘋果相關產品充電器連接線單月最大出貨量便已突破1,000萬條！

而除了連接器外，尚有iPhone 3 的充電器，而充電器的供應商便是正崴及緯創；另外iPad的充電器則多由正崴供應，隨著iPad 3 的出貨，可望將充電器的出貨量衝向數百萬個。

目前正崴積極擴大與蘋果的合作，除了關鍵零組件的供應外，通路的營收也不斷的擴大，2011年12月通路的營收隨著iPhone 4S的上市，亦不斷上升達到22億元，比前一個月的15億元大幅成長逾46%，原本預估2011年通路營收僅80億元，但截至12月底實際的營收達130億元，大幅超過預期！

2011年正崴兩岸通路數不到80家，預估今年將擴展至120家，2012年通路業務將會呈獻大幅度的成長。若是將今年iPad 3及iPhone 5的產品銷售帶入，通路的全年營收可望挑戰200億元。

2011年全年營收高達822億元，已超過公司原先預估會成長幅度的3成，正崴集團主要銷售產品以手機、遊戲機、GPS、電子書等消費性電子為主，手機應用端的佔總營收逾5成，相信在蘋果系列產品的助威下，2012年主要營運成長動能將來自手機相關產品及通路事業。

預估2011年全年稅後純益約5~5.3元，以目前64元價位來說尚符合其價值，但在兩岸政策平穩發展及2012年的通路營運展望納入，2012年全年稅後純益可望再成長約30%，惟今全球景氣不明，加上歐債的干擾，建議先在64以下佈局基本單，視2012年第一季營運狀況再決定是否加碼！