在1月,因時值農曆春節期間,使得工作天數相對較短,造成被動元件廠1月營收普遍較上月下滑1~2成,但隨著2月工作天數恢復正常,預估各廠2月營收將會優於1月的水準。即使如此,1月及2月的工作時數畢竟仍較低,因此,我們認為3月可以列為觀察今年第一季被動元件廠營收狀況的重要指標。

目前被動元件廠商普遍預期,在3月份手機客戶的提貨動能即將好轉,雖然NB部分仍需要觀察,加上3~4月是終端品牌廠新舊產品的交替期,預期新產品的第一波下單將會出現在3月,再加上客戶端的庫存持續壓低,因此現階段仍保持樂觀的看法。

依長期持有標的的禾伸堂(3026)觀察:

30261  

30262  

 

2012年1月營收為8.37億元,較2011年2月(同為農曆年)比較,仍衰退1.5%,但合併營收10.06億元,較2011年2月相比,反成長3.28%。因此我們認為雖然目前訂單能見度仍低,但今年在新舊機交替期、微軟新作業系統Win 8和各廠眾多超輕薄筆電ULtrabook搶市效應帶動,加上被動元件屬於產業成熟且只要是消費性電子產品都必須使用,全年營收狀況不至於太差。而被動元件廠穩定的獲利狀況,我們建議持續持有並在股價平均值之下悄悄佈局。 



 

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