恩汎理財投資團隊

耕興（6146）股份有限公司為國內電子產品檢測認證大廠，主要業務為電磁相容（EMC）認證、安規檢測服務、無線網通認証、手機認証、數位電視認証及防磁零組件之銷售。受到全球景氣的影響，在零組件銷售的業務上受到波及，毛利率也受到影響；惟看好行動裝置所帶來的相關檢測市場潛力，積極發展相關安規檢測及認證服務，改善其營收比重，目前已收成效，在毛利率及營收的回升下，營運獲利逐季成長。

去（2013）年1~9月合併營收16.95億元，年成長15.27%，毛利率維持在45%以上，稅後淨利3.36億元，與去年度相差不遠，但因整體產品銷售比重的改善，第4季合併營收6.09億元，已不若過去第4季營收大幅衰退的狀況，在毛利率可望維持的情況下，全年稅後淨利可望達4.2~4.5億元。

檢測認證服務進入的門檻其實不算太高，因此與同業間服務內容差異化，將影響整體營運、獲利的表現。為了做出差異化，除了提供共同性檢測認證服務外，並積極與各國檢測大廠進行策略聯盟合作，透過合作提升自有的檢測能力及經驗，並可核發不同市場所需的認證服務，擴大其認證的效力及核發不同市場所需的證書服務，形成了產業的進入門檻。

在整體營運、獲利表現恢復穩定，並呈現想上的狀態下，各投資機構已逐漸調高其獲利預估及目標價，因此逐漸拉升其股價。雖在行動裝置的熱銷下，市場對此產品的後勢持續看好，加上未來將要進行的4G-LTE的建置，目前亦已開始進行相關的檢測服務，及未來的服貿商機，其營運表現值得期待。

雖然今年1月合併營收達2億元，在工作天數減少下，仍較去年同期成長34.02%，營收表現相當亮眼，惟其股價表現，團隊認為已經處在超漲的位置，有興趣的投資朋友在進場時，要有承受較大股價波動的心理準備。