「複利」是投資人對於長期投資所標榜的效益,但要達到這樣的目的,除了「持有期間不得為零」外;更需要有對投資標的有詳盡了解與未來展望的期待。

 

但對投資標的「詳盡了解」這件事,即使可以從財務報表中可以知道資產分布、負債、股東權益、現金流量表、營收、毛利率、淨利等數字,透過量化的分析,了解企業「過去」整體的營運況狀,即使分析的再透徹,也還是過去資料,就像基金公司常著名的「以往之經理績效不保證基金之最低投資收益」一樣,難以真實掌握企業的「當下」及「未來」變化。

 

若又加上「經營者品德」、「經營團隊經營能力」、「市場變化」等難以量化的質化因素,則要達到「詳盡了解」,可謂是不可能的任務。加上,股價的變化主要是反應「未來」的營運展望,雖可藉由過去量化資料及已知的質化資料來做出判斷,但誰又能知道「下一秒」會發生什麼事情呢!

 

為達到1)複利(2)因應市場瞬息萬變的目的,除了以「資金控管-理財控管、投資控管」一文中分享的資金源頭控管方式外,在投資的操作上,個人是以「獲利領息,打造零成本持股部位」為主要的投資操作觀念。

其基本概念來自於一家企業在初上市、櫃時,其實經營團隊就已經取回了當初的創業投資成本。因此,為了與經營團隊站在同樣基礎上,真正避免道德風險,雖然一開始仍是要投入本金來操作,卻要以儘快取回投資本金,以獲利作為長期持有的持股部位為目標。

20140715獲利領息

 

如上圖,本金投入標的A後,將獲利留置長期領息,本金取回後再投入下個標的B,如此簡單的動作重複進行,便可以達到「獲利部位領息」的目的,還有同一資金重複運用及市值轉變實際持股的作用。

 

20140715零成本持股部位

 

 

透過這樣的進出操作,也可以將投資標的市值的成長,轉變為實際的持股部位,畢竟,1張振樺電4.5萬元,從45元漲到180元,雖然市值成長了4倍(18萬),但領的股息卻仍然是6,800元,不會變成27,200元。初期透過獲利領息的轉移操作概念,即使處分500股,領出9萬元,留下獲利持續領息外,資金還可投入其他標的,增加整體領息的金額。

 

例如處分500股振樺電,取得9萬元資金,買進65元久元1,380股,可領得現金股息5,106,雖然振樺電的現金股息減少一半,由6,800元降至3,400,但整體股息收入卻從6,800元成長至8,506元。

 

至於股息是否投入同一標的,得視當時該標的未來的營運展望及股價位置而定,個人是把自己視為基金經理人,以國內股票市場中所有上市、櫃企業為標的,打造屬於自己的「高股息基金」,使資金使用可以更加的靈活。

 

當持有標的越來越多後,應該會有人擔心遇到市場突發狀況或者趨勢反轉時,該怎麼照顧。那是多慮了,既然留置的持股部位都為「獲利部位」,當遇上述狀況時,因大部分市值都已轉化為實際持股部位了,不過就只是市值的變化,有看過郭台銘因為鴻海從200元跌至60元而擔心的嗎?再者,最慘的狀況不過是獲利歸零,其受傷程度將會遠小於本金長期留置的傷害;且在沒有人可以真正完全掌握「企業營運變化」下,加上「長期投資」就是為了擁有長期穩定收益,如此操作下,整體獲利歸零的機率,遠比單一標的歸零的機率要低的多,更能擁有長期穩定的收益!

經營自己的理財投資,就像經營一家企業,不能只靠一個客戶來養活自己,企業都知道要增加客源,來讓自身的營運、獲利不受單一客戶的影響過劇,同時透過不同屬性的客戶將景氣的影響降至最低。要以理財投資作為收入來源多元化的投資人,怎能將自己的未來,僅押注在一檔自己無法完全掌握的標的呢!另外,透過擁有不同標的的獲利部位,還可做為複習及追蹤的動力,對於曾操作或者重複操作過的標的,無形中可以更加的熟悉。

 

20140715本金停泊標的  

而要達成這樣的成果,操作區間的價格設定就相當的重要了,個人常以「本益比法」、「殖利率法」來做為計算操作區間的依據,但若遇到偏差值影響時,就必需與「近5年價格區間」及「企業價值」做交叉比對;惟每研究一檔標的,就必須對每個指標重新計算,相當耗時。所謂工欲善其事,必先利其器,因此近期與CMoney合作開發的「恩汎-獲利領息價值股」理財寶軟體,就是團隊用來節省計算操作價格區間的工具,可以把更多的時間用在追蹤個股的營運展望的工作上。

最後,本金可長期停泊的最終歸屬在哪呢?

對個人來說,要讓本金可以不計成本停泊的標的,得具備2個條件。

1、特許事業

2、國營事業

2者擁有其一,只是50分;2者兼備者,就可以算是90分了,至於有沒有100分的標的呢?凡事有意外,對個人來說,沒有100分的標的,只有投資起來,資金的效益、安心的程度、以及心血付諸流水的機率為多少了!

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