恩汎理財投資團隊

要在投資市場中，長期存活下來，資金控管是必要的，我的資金控管分為兩個階段。

在進入投資市場前，我會先做第一階段的資金控管，也就是投資金額的源頭控管，主要目的在於避免當投資風險發生時，影響生活品質過鉅。這個概念，我在「資金控管－理財控管、投資控管」及「確實掌握財務狀況，投資才能長久」這兩篇文中都有分享過相關的概念與做法；在「我的零成本存股術」一書中，也用了一節（2-2掌握可支配所得，扣除預備金再投資）的版面詳述這資金控管的過程，這個很重要，所以我很囉嗦。

資料來源：我的零成本存股術

在8月17日中廣流行網理財生活通的訪問中，主持人問到：「當個股股價向下滑落的過程中，為何我還敢持續的買進？」

我在執行存股策略時，是大盤仍處在8、9千點時，所以豐藝我才能從30幾元買到個位數。當時以那3檔為存股標的，主因是符合每年都穩定獲利、配息（配現金也配股）；另外就是當時從事金融行業，可以應用的資源較多，業務員間彼此資訊的交流較為方便，在符合基本選股條件、企業營運狀況又可以掌握下，持有的信心當然較強。

但隨著離開金融環境，資訊的取得就沒這麼方便；但隨著所處環境的變化，當然也要規劃出一套可用的流程，透過新聞、財報資訊交叉比對的方式來判斷，雖然費時，但習慣了也就快了（這就是熟能生巧）。

標的挑選仍是就是我透過自己的挑選企業的研就流程，找出了「即使處在營運谷底、依然可以獲利、配股息的企業」；再依照個股評價、市場操作區間模式，持續在個股相對低的位置中進場佈局，以確保持股平均價格都能在相對低的位階。因為持有的平均價格低於價格波動區間的平均值，當個股、產業的景氣循環回升時，就有較大的機率可以進行獲利了結，留下或利參與長期的配領（我的零成本存股術第4章）。

第二階段則納入了在銀行的授信規範中，有對單一企業、單一集團的授信總額度限制，目的就是避免銀行的授信風險過度集中的概念。

因應對個股資訊取得的容易度及了解程度，給予不同的額度，也就是「單一標的可承受損失」的概念（p.56）。將單一企業營運風險的損失，限縮在一定的額度內，降低其對整體資產配置的影響性。這個概念最簡單的執行方式當然就是分散投資，但太過分散影響獲利效益、太過集中則風險過大，要如何在這過程中，將資金效益最大化，也就是「集中＆分散」（p.115~117）操作方式的搭配，此時就得取決投資人對投資標的資訊的取得與解析的能力。

一開始我對新標的的額度，會依照一年獲取現金股利金額為標準，例如目前年領50萬，則單一企業總投入金額就不超過50萬；當然，隨著持有時間的增加與現金股利的成長，對該企業的了解程度越多，後續資金都是可以增減的。

有了這2個基本操作原則：

當股價向下修正時，隨著營運、獲利預估調整操作區間，領到的股息視為成本取回再買進（p.101），總金額不變。

當股價向上攻堅時，雖著營運、獲利預估調整操作區間，達相對高至超漲時，獲利領息。

當企業不如當初所研究的那般好時，也因金額的總額控管，即使停損，對整體資金的影響程度也能掌控。

在紀律操作下，透過資產配置，擁有穩健的「糧草」，就可以穩穩的向外攻城掠地了。

註：有關書內容對照部分，供有需求者使用；無需求者請自行略過。