巨路 (6192) 國際股份有限公司為國內橫跨工業程控製造和電子通訊材料的廠商。程控係以代理全球程控龍頭Emerson的控制閥為主(在大陸東北、華北地區的獨家代理商),亦自行開發中低階程控產品。

產品可應用於煉油、石化、電力、鋼鐵、生化製藥、食品、半導體及焚化爐等能源、基本工業生產及科技產業等,應用面廣泛。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

去(2015)年上半年受到大陸景氣不佳,公共建設推出遲緩、企業資本支出減緩影響,加上油價崩跌,石化資本支出遞延,上半年合併營收年減15.53%;幸好下半年新增大陸媒化工、核電廠、焚化爐等訂單,加上半導體庫存逐漸去化、訂單回穩,使得全年合併營收達53.36億元,年減福降至10.56%,毛利率亦從年初跌破25%,回升至27%以上,第4季單季更達30%,使得全年毛利率達28%,年增2.19%,稅後淨利5.77億元,年減8.99%,稅後EPS為4.86元,董事會通過配發3元現金股息,以目前股價約46元計6.52%。

展望未來營運,

近年電子通訊材料事業遇市場價格競爭影響,積極調整產線,提高高獲利工控材料、機殼等產品比重及增加產品附加價值,期能提高部門毛利率表現;

另提高程控事業產營收比重,並以維修服務為主要行銷重心,目前已完成國內中、南部維修站(雲林、高雄),預期今年上半年可再增加臺中、桃園維修站,並開始貢獻營收及獲利。

整體而言,今年景氣復甦動力雖有限,但要大幅衰退的機率也不高,加上油價回穩,石化業資本支出回穩,有利於程控設備需求的回溫。該企業營收比重約4.5:5.5,預期今年全年營收仍與去年稍增,毛利率回穩有利於整體獲利的表現。

以目前價格處在歷史本益比及殖利率相對低位置,同時亦處在企業價值7折位置,歷年均可獲利、配息,有興趣的投資人可依自身投資資產配置規劃,適時布局。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

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