本文刊載於「淘股網

每個人對於財富的定義都不同,但不變的是,經濟上的支撐越弱,追求屬於自己夢想人生的阻力就越大。

想要脫離經濟上的牢籠,就必須多要求自己一點、多堅持一點、少抱怨一點,除了想法上、行為上的改變,更應透過持續的學習與執行力,讓自己的財務狀況朝向正面的發展方向。投資不一定會讓人富有,但學會了理財,便不會有入不敷出的窘境。

在我的零成本存股術一書中介紹過透過貸款投資股票(2-5),透過分期償還信用貸款方式,達到強迫儲蓄及大額投資本金(預支未來)的目的。但今天在這裡要分享的是目前仍在進行,已試驗了3年的股票質押貸款。

先介紹一下使用的股票質押貸款內容,

額度:200萬

期限:1年,循環使用,到期一次清償(擔保力足夠時,會直接續約1年)

利率:3%,撥款時依實際動用額度收息(也就是預收1年的利息)

擔保品:上市、櫃國內公司股票(境外公司、ETF、TDR不可設質)

以設質100張第一金(2892)股票為例,雖各家銀行作為價格評定的標準均不同,但通常係以前1日收盤價、60日均價及120日均價最低者為評定價格,然後以總抵押市值的5~6成為可撥貸金額。

例如當第一金前1日收盤價為15.6元、60日均價為15.36元、120日均價為15.41元,則銀行的評定價格為15.36元(取最低),總設質市值為153.6萬(15.36元*100,000股),可撥貸金額為92.16萬,斷頭價格約是12元(融資維持率130%)。


這個方式雖有別於算利教官「存股利滾利,年年領百萬」中借券信託(4-3)收息的方式,但同樣是對已擁有高額存股部位者,可以將長期持有的股票再利用的方式,也就是「資產活化」的概念。但兩者仍有不同,首先借券沒有斷頭風險;但股票設質有。再者,借券是收息;但股票設質是借款,要付息。但是,借券收息需要等人借,期間不定;而設質貸款則可以直接取得資金再投資。

如前例,擁有100張第一金,借出的92.16萬元,可在16元再購入約57張第一金,以其近7年平均配發現金0.48元、股票0.53元計,現金殖利率平均約3%,參與配息的成本下降比率則約7.88%(以近年公股金控的獲利穩定度,實際貢獻會比歷年平均要高)。現金股息可抵銀行貸款利息,所以可賺到股票的複利及市價波動價值。


股票設質貸款最大的風險與直接跟券商融資買賣一樣,就是斷頭(股票市值跌破擔保值),但與券商融資交易,維持率低於130%,無法及時補足擔保品就會執行斷頭不同;銀行的股票設質貸款則是在特定日重新評價(每季或半年,每家不;但續約時一定要重新評價),才會聯繫是否需補足擔保品,在斷頭執行上通常會比較寬鬆,也因為這樣,並不是所有的上市、櫃股票都可以設質,成交量太低、財務結構太薄弱(信用評等)的通常會被剔除。

而市場有時會以上市、櫃董、監事設質日去換算公司派支撐股價的位置,這通常沒甚麼意義,因為這些人股票設質貸款的條件並非與我們散戶一樣,也就是他們並非用市場交易價格去評價;通常是以淨值換算,取得定額股票數。

畢竟,企業與銀行往來的獲利貢獻,對銀行端來說,沒人會隨便用董、監事股票設質擔保不足為由,造成業務往來上的疙瘩,所以應該不會有行庫傻到以與散戶相同的條件去承作貸款給董、監事們(至少就自己的業務經驗,沒用過這樣的條件)。

但現在身為一般散戶,以要用來長期領息的持股,用銀行的評價還是覺得危險,因此我是以第一金歷年股價最低為12.2元計,設質市值為122萬,5成61萬為我的撥款值。因此,這筆股票設質要被斷頭,股價要跌破7.93元(融資維持率130%),才會在特定重新評價日、續約時有補股票的需求(目前看來機率不高),且隨著續約次數越多,領到的股票增加,可用來擔保的價值就越高。

在降低了資產價格對於貸款中止的風險後,每年就可以安心的使用這樣的額度去繼續累積「零成本部位」,建構屬於自己的獲利領息現金庫。

最後提醒想透過貸款來進行投資操作的投資朋友,資金控管一定要做好,在自己的能力範圍內為之,不要犯了超額借貸及重複融資的錯誤。

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