臺灣金山電(金山電,8042)子工業股份有限公司為國內被動元件廠,主要從事鋁質電解電容器生產製造銷售,主要產品為鋁質電解電容和固態電容等,為電子產品重要元件,廣泛運用於資訊、通訊、消費性與工業用電子產品中,其中鋁質電解電容占整體營收比重約8成。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

受到PC產業因新興消費電子產業的發展影響(其產品在PC相關應用佔營收比逾30%),尤其主機板市場在固態電容比重提升下,使得近年毛利率持續下滑、獲利呈衰退表現。直至去(2015)年第4季新接手機充電器固態電容訂單良率改善至80%,在高毛利率固態電容出貨增加下,營收、毛利率都獲得改善,去年全年合併營收達32.65億元,年增3.18%,在第4季毛利率回升至29.87%下,整體毛利率從前3季的24.28%回升至25.88%,全年稅後淨利在第4季獲利挹注下達4.23億元,稅後EPS為4.06元,預計配發3元現金股息,以目前股價約42元左右計,現金殖利率約7.14%。

今年第1季在新產品效應帶動下,營收及毛利率同步增加,合併營收8.07億元,年增14.02%,毛利率創下近年新高的34.38%,稅後淨利達1.28億元,年增20.75%,表現相當亮眼。

展望今年營運

在經營策略以積極切入利基性產品為主軸下,已漸收成效;目前在固態電容部分持續爭取通過國際大廠認證,有利於新客戶、新訂單的爭取。

加上國內及日本公平會陸續針對全球鋁、鉭質電解電容器大廠提出涉嫌操控電容價格,涉及國際卡特爾-聯合壟斷市場行為進行開罰,此舉將有利於國內廠商在市場上的競爭。

整體而言,以目前的競爭環境及該企業營運策略、產品結構的調整,加上固態電容市場滲透率持續提升,該產品占其整體營收比重亦逐漸提高,今年整體營運、獲利恢復成長動能的機會很高,加上逐漸進入產業旺季,有興趣的投資朋友可持續留意其今年的除權息、填權息行情。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

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