本文刊載於「淘股網」（本文所列個股，僅做為說明範例用途，不代表任何個股推介或投資建議）
長期持有投資人每年重視的年度大戲，就屬持股的「除權息祭」了。
企業會在每年的2月底左右開始陸續的公布前1年度的獲利數字，並開始公布配息政策。
接著媒體就會開始分類，何者屬於高殖利率、高可扣抵股票，可能會有除權息的行情；可參與除息還可有節稅效益的標的。
這邊團隊分享一下團隊評估「高」殖利率的指標。
對於團隊來說，所謂的高殖利率並非指高於銀行定存者稱為高殖利率；
或者投資人感受中的7% or 8%稱為高殖利率。
而是個別企業殖利率區間中的高殖利率！
這邊以團隊零成本部位個股為例來說明，豐藝（6189）是在每次報導具高殖利率標的的常客，以目前股價約33元計算，今年預計配發3元的現金股息，以33元買進，殖利率為9.09%，在媒體與投資人的感受中，應該算是高殖利率股票吧！
但若是翻開其過去7年的殖利率區間（不提現金係因此比率之分子為現金及股票的合計），就可以發現，其殖利率區間為13.09%至8.2%，反推股價區間則為22.92元至36.59元。
若此時進場的投資人，雖然可以得到9.09%的感受下的高殖利率，但對於該股的價格區間來說，則已經屬於低殖利率了。
但投資人就不可以佈局該標的參與除權息嗎？這就得視投資人的意願了，即是否願意承擔未來該股股價往高殖利率方向移動時，所產生近30.55%的未實現市值減損（（22.92-33）/33），若願意者，團隊當然沒意見；但若不是者，就得考量其中的利弊得失了。
而若是股價處在該股殖利率區間的高殖利率者如巨路（6192），以目前股價約45元計算，今年預計配發3元的現金股息，以45元買進，殖利率為約6.67%。
就媒體與投資人的感受中，雖然殖利率比豐藝的9.09%來的低，但以其過去7年的殖利率區間7.04%至4.59%，推算股價區間42.64元至65.34元，目前的股價就該股來說，可就算是高殖利率的標的了。
因此，就豐藝（6189）與巨路（6192）這2個標的來比較，對於市場與投資人感受上，也許都可算是高殖利率的標的，且在佈局的意願上9.09%與6.67%，大部分的投資人都會挑選豐藝（6189）來參與除權息，但對於團隊來說，巨路（6192）才是我們會選擇來參與除權息的高殖利率標的。
至於填權息的機率呢，就得看今（2016）年度2檔標的的營運、獲利表現了。
以目前第1季（與去年同期相比）的營運、獲利表現來看，豐藝（6189）整體表現弱於巨路（6192）；而以整體營運、獲利結構來看的話，豐藝（6189）在切割高毛利、獲利子公司勁豐（6577）下，未來獲利要比過去來的好，的確較具挑戰性；巨路（6192）則是歷經了2年的產品、營收結構調整後，今年獲利恢復成長動能。
資料來源：元大點金靈
以股價反應未來營運、獲利表現的前提，雖2者今年的獲利預估都處在持平至成長位置；但2者相較下，股價處在殖利率區間的高殖利率位置，及未來營運、獲利成長預期下，巨路（6192）在除權息行情及填權息機率應會較豐藝（6189）來的好與高。
因此，團隊在挑選可佈局的高殖利率標的時，不是挑選8%高於5%，而是個股當下的殖利率處在其殖利率區間的何處來判斷。
雖然市場的專家大都告訴我們，這個祭典的熱絡期是在每年的6月至9月間；但那是指個股除權息的日期。
若是要佈局除權息行情的投資人，每年在企業公布全年獲利、股息政策前，就得要先能做出預估，提前佈局；但若無法／不會預估者，等到財報與配息政策公布後，則得要能判斷目前股價是處於該股殖利率區間的高殖利率位置，會有較高的機率參與到除權息行情。
但若是要參與填權息行情者，則要挑選當年度營運、獲利成長（無成長則最低要能持平）的標的，其填權息的機率將會較高。
2項兼具者，則將有較高的機率同時參與除權息與填權息行情。
依此方式，團隊挑選了5檔今（2016）年較具除權息行情的高殖利率股票
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