恩汎理財投資團隊

隨著臺股一年一度的除權息祭進入了熱絡期，今（2016）年在進入除權息前下殺降低基期，及台積電迅速填息的激勵下，市場對今年除權息及填權息行情倒是挺捧場的。

今（2016）年團隊在分享會中與投資朋友分享了團隊判定個股是否為高殖利率股的依據，及除權息、填權息行情機率高低的看法。

當時以同是IC電子零組件通路商的文曄（3036）及大聯大（3702）為範例，若想挑選高殖利率股，以5月12日當日收盤價分別為40.5元及33.8元的2檔個股來說，文曄的殖利率（現金、股票合計3.4元）約為8.4%；大聯大（現金2.4元）則為7.1%，若單純的以8.4%及7.1%來看，佈局文曄享有較高的殖利率，對資金的效益會比較高。

但實際將2個股過去7年平均殖利率區間拿出來比較的話，

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

就會發現，以文曄的殖利率區間換算價格區間為29.23元~50.6元，高低均價為39.92元，股價已過了均價；反而大聯大換算價格區間為23.74元~44.28元，高低均價為34.01元，股價仍處在均價以下。

因此若當時投資朋友以這2家為投資標的，猶豫要買進哪家時，此時就可以很簡單的有個判定。

若是將個股本益比區間同時考量，

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

文曄（2015年稅後EPS為4.49元）價格區間：31.25元~51.05元，均價41.15元；

大聯大（2015年稅後EPS為3.27元）價格區間：31.36元~51.5元，均價41.43元。

投資大聯大在當時可算是低本益比、高殖利率，就價格上算是相對安全、勝率較高的選擇。

資料來源：元大點金靈

以今（7月22日）日文曄、大聯大收盤價分別為44元、41元來看，文曄續漲了8.64%；大聯大續漲了21.3%，其結果雖有所不同，但都是挺好的。

今年2檔個股的營運、獲利展望都算不錯，且第3季都將邁入營運旺季，加上2家公司對下半年的營運展望都不差，整體的獲利都有機會繼續成長（預估文曄、大聯大今年稅後EPS分別為4.46元及3.7元，預估配息政策分別為3.4元及2.7元，區間可望維持與上調）。

只要除權息時價格不要拉的太高，填權息的機會將會相對較高。

而錯過了這2檔個股的投資朋友，團隊認為也不需要扼腕。

若以此為依據，應該就可以找出不少

（1）低本益比、高殖利率，

（2）今年營運、獲利展望至少持平、甚至成長

還未除權息、填權息機率相對較高的標的，繼續參與今年的除權息、填權息行情囉。

分享一下個人操作標的今年的除權息、填權息行情：

（僅為個人評估指標結果分享，非為任何操作建議，對其中標的有興趣者，請依自身狀況自行評估。）

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股；恩汎理財投資團隊整理