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詮欣(6205)股份有限公司主要從事連接器及電子線(包括訊號線和電源線)之設計、製造和銷售,應用領域涵蓋工業、醫療、軍用、車用和電子通訊等產業,其中醫療、車用、高頻及工業用產品毛利率高於平均,網通產品毛利率最低,產品主要銷售市場為大陸,占整體逾50%。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

今年上半年營運受到Sandisk跟OTG的案子結束、手機通訊客戶出貨量減少及子公司(大衛)營運策略調整影響,合併營收9.99億元,年減10.32%,惟受惠產品組合改善,毛利率較去年同期增26.19%至31.7%,整體營業利益反較去年同期增11.24%,然因無業外處分投資利得的挹注,上半年稅後淨利較去年同期減20%,為0.76億元。

時至下半年營運,從目前第3季整體營收5.2億元、累計1~3季合併營收15.19億元來看,在旺季效應下,年減幅度降至8.83%。在車用影音連接器出貨量持續成長、工業用產品亦可望回溫下,加上新一代車用影音連接器產品及高頻產品均已開始小量出貨,在既有產品出貨回溫以高毛利產品比重提升下,有利於毛利率的維持,雖今年整體營收要重回成長可能性低,但在毛利率提升下,獲利表現應不會比去年差太多。

展望未來營運,

在經歷了產品結構與應用面的改善,積極拓展車用、高頻、工業用產品市場下,整體毛利率逐年改善,雖營收表現尚不穩定,但整體獲利能力轉佳明顯。

車用市場方面,主要客戶為德國前五大車廠,出貨狀況穩定,滲透率逐步提升;而新一代的車用影音連接器雖出貨量仍小,但收益較舊款為佳,且在新客戶拓展下,未來對獲利挹注的成長可期。

另高頻產品在Display Cable及Type-C產品小量出貨下,未來的成長性亦可期。

整體來說,其整體獲利能力在產品結構及應用面的改善下,已漸收成效,雖短期在營收方面的穩定性不足,但毛利率的持續改善卻是事實,未來在高毛利率產品比重持續提升下,整體獲利的表現將會越來越穩定。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

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