山林水（8473）環境工程股份有限公司為力麒（5512）旗下水處理工程公司，主要業務為承攬各項水處理工程、污染土壤處理、水處理操作維護及服務特許權收入，營收分布以水處理工程承攬佔整體營收5成最高，服務特許權近3成次之；目前規劃拓展有機廢棄物再利用和土污整治等業務，擴大營收來源面，並降低營運波動。
國內部分擁有高雄楠梓汙水處理廠（綠山林開發事業）、宜蘭羅東汙水處理廠（東山林開發事業）BOT案、桃園觀音工業區地下水道（元山林）ROT案及5個水處理操作維護場；另透過合作密切的北控水務（香港），陸續購入大陸廣東的中暉水務4成股權（18/25年汙水處理廠）及忠耀國際4成股權（間接持有安寧浩源水務，26/30汙水處理廠），拓展大陸汙水處理廠市場。
今（2016）年受惠於水湳經貿園區水資源回收中心新建工程入帳、元山林8月起開始貢獻水處理操作維護費收入，前3季合併營收15.71億元，年增54.28%，整體毛利率因營收結構影響下滑20.99%至39.45%，稅後淨利3.55億元，年增24.13%，稅後EPS為2.94元。
展望第4季營運，在元山林開始貢獻整季度水處理操作維護費收入及轉投資浩源水務營運貢獻下，預估第4季整體營運仍可呈現成長，觀察去年營運，第4季獲利可能會受到所得稅影響較上季下滑，但在營收成長下，整體獲利仍會較去年同期成長，全年獲利可維持成長。
至於明年營運展望，目前上半年預計陸續有「水湳經貿園區」、「臺中加工出口區」與「竹科龍潭」汙水處理工程完工驗收，上半年營收狀況應該為樂觀，惟下半年有待承接新工程營造案的挹注；另若未來大陸市場投資比重提升，亦有利於成為未來營運、獲利成長的動能來源之一。
展望未來營運，隨著社會進步，環保意識抬頭，為降低環境汙染，對廢水回收、廢棄物資源化處理及空氣汙染防治更加重視，其中又以「環保材料製造業」、「廢棄物清除處理業」、「資源回收業」、「水資源供給業」及「資源化產品製造業」等規模較大。而因產業特殊，雖簽訂之操作合約有期限限制，但因對整體設備操作需經歷磨合期，故後續續約的機率都頗高，無形中形成產業門檻，使得產業營運表現穩定，至成長性則有賴於新訂單取得或者新市場的拓展。
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