恩汎理財投資團隊

宏全在東南亞的布局算是非常完整，除了本業PET相關產品外，也開始進行菸酒公司香菸的濾嘴轉手貿易，預計今（2012）年9月開始有獲利貢獻。除了今年已投產的越南新廠外，馬來西亞廠也將在明年1月投產，並配合客戶開拓新市場所需，今年第4季及明年第3季將分別於印尼及緬甸設廠，擴展營運規模。

拜東南亞的地理位置所產生長期炎熱氣候所賜，當地飲料市場淡旺季非常不明顯，使得宏全整體營運可呈現穩定的狀態，加上當地並無較具規模的一貫化飲料包材充填廠，更顯宏全在當地的專業地位。2012年上半年東南亞營收約佔集團合併營收上升至 16.1％，今年第1季東南亞獲利佔稅前淨利比重已達 26％，東南亞已成為宏全整體營運成長動力之一。

大陸市場已是兵家必爭之地，宏全在大陸地區7月營收創下新高紀錄，今年上半年大陸地區營收佔集團合併營收42.5％，已超過國內上半年營收水準，但也由於競爭激烈的關係，雖營收增加但毛利率較國內低34%(約15%)。受到百事可樂與康師傅結盟及統一將飲料事業逐漸移轉給統一實的影響，預估來自大陸地區營收的成長將會趨緩，宏全因應策略為拓展甚至培養其他二、三線客戶以求將影響降至最低。

國內產線今年第1季臺中無菌二廠投產，主要客戶為臺灣及香港可口可樂，目前的稼動率已拉升至80％以上，開始獲利，目前已開始規劃第二條產線的架設，預計2013年可投產。另外，因日本311大地震的影響，使得宏全得已接獲日本客戶瓶蓋與瓶胚的訂單，目前正積極洽談在日本廠中 In-house的合作案，若能成功，也將是對宏全產品品質的一種肯定。

目前仍為飲料旺季，營收與獲利成長明顯，今年1~7月營收年成長9.68%，預估全年營收約為169~173億元，稅後EPS約為5~5.3元左右，目前本益比約13倍，處於歷史區間的中間位置，建議欲布局的投資人，分批進場佈局為佳。