恩汎理財投資團隊

今天要探討溫國信先生的一本書：輕鬆滾出雪球股  的讀後感想

當初會注意到這本書，主要是因為他連兩本都在誠品的理財區銷售名列前茅。作者溫國信先生，主張採用「雪球股」作為投資的標的，穩穩地賺進股利，這和我們所提出的「核心部位」概念不謀而合。

書中列出了價值投資法、道式趨勢理論、葛蘭碧移動平均線、K線理論、價量分析指標等投資方法；這裡作者主要提倡的是價值投資法當中的「平均現金股息殖利率法」，主要就是找出認為值得投資的公司，計算該股票過去五年來的平均現金股息，再利用複利原則配合最大獲利法則來做投資。

舉個例子來講，假設某公司股票過去五年來的平均現金股息為3元，以5%當作一個希望殖利率來計算，取其倒數也就是20倍做為一個合理價格，可以得出20x3=60元。假設要求一個20%的安全邊際，可以將60元打八折，得出48元的價位，此時表示殖利率為6.25%，以一個績優的公司而言，通常這種價位已經算是相對便宜的價位，可以買進持有，通常經過景氣循環後，可以達到穩健的獲利。

書中有一點特別強調的是，這裡的利息都以現金股利為計算，股票股利的部分，由於會讓股本膨脹，尚需觀察EPS和ROE，評估上較為不便，而通常能夠穩定配現金的公司，代表仍有一定的營利能夠分還股東，是比較安全的選擇方向。作者利用這種方式找出優質的雪球股(五年平均現金殖利率6.25%以上)，在適當的價位買入抱著，經由時間滾出複利作為投資的方式。

先前筆者有提出核心部位建立的概念是以投資營運財務狀況穩定、獲利穩健及配息穩定的標的為主，獲取高殖利率的收益，再將其收益進行運用。要注意的是，溫國信先生的選股法，是以過去五年的績效來當作評選雪球股的一個標準，筆者希望如果是核心部位的持股，更需要關注公司的走向，假如有出現異常的狀況或新聞，譬如毛利大幅降低，配息不如預期，就得注意是否需要轉換，尋求更好的核心配置標的。

如果你是積極的投資人，更可利用核心部位加上衛星部位的操作，逐步滾大自己的核心部位，利用核心部位的穩定獲利，配合複利的威力，即早操作，即早獲利。