恩汎理財投資團隊

巨路（6192）國際股份有限公司為工業程控與電子材料通路商，主要經營電子及通信元件之經銷代理、程控儀器買賣及系統整合工程服務，為全球最大程控製造商愛默生（Emerson）在國內、大陸東北及華北地區的獨家代理商。

巨路 (6192) 國際股份有限公司為國內橫跨工業程控製造和電子通訊材料的廠商。

巨路（6192）為國內橫跨工業程控與電子通訊兩大領域的廠商，主要產品包括程控類（具備工業電腦概念）、電子類、機電類等，兩大事業體產品運用廣泛，透過彼此淡、旺季及資金周轉率的互補，達到營收及現金週轉的穩定。

巨路（6192）國際為國內橫跨工業程控與電子通訊兩大領域的廠商，兩大事業體產品運用廣泛，透過彼此淡、旺季及資金周轉率的互補，達到營收及現金週轉的穩定。程控係以代理全球程控龍頭Emerson的控制閥為主，為其在臺灣及大陸東北、華北地區的獨家代理商，藉其專業、優秀的售後服務品質，搭配獨家代理優勢，客戶多長期與其合作；近年在電子通訊事業因市場競爭影響，營收及獲利占比逐年降低，目前已積極轉型，以布局工業產品為主。目前程控與電子兩大事業體佔整體營收比重約為7.5：2.5。
去（2014）年第4季受到電子通信代理事業仍處在轉型階段，致使第4季營收成長幅度不如預期，全年合併營收僅59.66億元，年減4.08%；在整體毛利率穩定及第4季毛利可望較2013年同期稍增下，預估全年獲利應可落在6.2~6.4間，稅後EPS在股本維持下，表現與2013年相當。
展望今年營運，在

巨路（6192）國際為國內唯一橫跨工業程控與電子通訊兩大領域的廠商，兩大事業體產品運用廣泛，淡、旺季時間又彼此不同，可平衡旺季的營收及現金週轉，使得每季營運、獲利的波動相對較為穩定。在電子材料逐年獲利衰退下，積極調整營收結構，目前主要營收工業控程占70%，電子通信占30%。
程控係以代理全球程控龍頭Emerson的控制閥為主，為其在臺灣及大陸東北、華北地區的獨家代理商，產品可應用於煉油、石化、電力、鋼鐵、生化製藥、食品、半導體及焚化爐等能源、基本工業生產、科技產業，藉其專業、優秀的售後服務品質，搭配獨家代理優勢，客戶多長期與其合作。
今（2014）年上半年受到專案遞延、多數大型程控工程案以及新產品接獲的訂單於下半年認列影響，營運表現較為平淡，上半年合併營收28.99億元，年增3.69%，但在產品組合（毛利率低硬體零件比重高）較差的影響下，毛利率呈現下滑，使得獲利不如預期；雖第3季營運看起來未見過去成長幅度，但單季毛利率已重回27%以上（27.38%），前3季合併營收43.5億元，較去年同期減少1.02%，稅後淨利4.51億元，年減3.55%，稅後EPS為3.8元。

巨路國際（6192）為國內少數以程控業務為主的上市櫃公司，最早是Fisher程控系統臺灣區代理商，憑藉其專業與售後服務品質，在Fisher被愛默生電器（Emerson Electric）購併後，繼續成為其在臺灣區、大陸東北及華北地區的代理商。主要事業群分為程控事業及電子通信事業2大類，透過2事業彼此淡旺季及資金週轉的互補性，加上程控、電子產品應用產業廣泛，使其整體營運、獲利狀況相當穩定，近幾年在程控事業營收佔比逐年提升下，毛利率上升，更成為其獲利成長的動能來源。
今（2014）年上半年合併營收29.03億元，年成長4.84%，第2季除營收表現略低於市場預期外，加上受到認列毛利率低硬體零件為主專案比重較高的影響，毛利率僅25.07%，使得整體上半年毛利率僅27%，反較去年同期下滑了1%，拉低了整體上半年毛利率的表現，惟在費用控制得宜下，整體稅後淨利為2.97億元，年小減2.3%。

巨路國際（6192）為國內少數以程控業務為主的上市櫃公司，主要事業群分為程控事業及電子通信事業2大類，產品主要分為程控類、電子類及機電類等，國內並無其他生產完全相同產品的業者。受惠於電子通信事業與程控事業產品、營收淡旺季的不同，在2大事業群彼此良好的搭配下，加上產品應用範圍廣泛，營運狀況波動不大，每年營運、獲利、配息的表現都相當穩定。
由於大陸在經濟持續發展下，在電力、石油及基礎能源方面的需求將會不斷的增加，看好大陸市場對於程控設備的需求展，積極強化與Emerson、GE等大廠策略聯盟的關係，並增設當地營運據點、藉程控儀器維修及校準延伸服務範圍。目前大陸地區營收貢獻已佔整體合併營收逾5成（亦屬中概股），加上程控業務多屬企業長期計畫，較無電子產品容易受到景氣的影響，對整體營運表現具防禦性，加上主要客戶多為國營企業，在訂單及帳款的安全度表現上相對穩定。
今（2013）年前3季受到低毛利率電子類產品業績持續下滑影響，合併營收僅為43.96億元，雖營收呈現衰退12.9%；但受惠高毛率程控比重上升，從上半年毛利率年增21.74%、稅後淨利僅小幅衰退2.88%的表現來看，在程控仍佔整體合併營收7成下，前3季稅後淨利可望再將衰退幅度縮小（甚至轉為正成長），並於第4季入帳旺季轉為正成長，今年全年稅後淨利可望持平或微升。