聯強(2347)國際股份有限公司為亞太最大、全球第三大3C專業電子供應商。

產品佈局四大產品線-資訊、通訊、消費性電子與IC元件,憑藉著優異的電腦化作業和運籌管理能力,針對其供應鏈提供銷售、通路、維修、CTO四合一經營模式,建立緊密的合作夥伴關係。

資料來源:CMoney 理財寶恩汎-獲利領息價值

去(2015)年第4季受惠新產品上市、電競熱潮帶動組件熱銷及iPhone 6S新機發表帶動整體銷售增溫,加上紐澳和印尼等海外市場出貨順遂,單季營收貢獻創下歷史新高紀錄,整體營運呈現逐月回升狀況;惟上半年整體營運受到大陸市場需求衰退影響甚大,全年合併營收3,226.23億元,年減2.69%;毛利率3.6%,年增3.45%

惟整體受到每原、人民幣匯率大幅波動影響,營業費用、匯兌損失增加,整體匯兌損失24.19億元,使得全年稅後淨利僅31.86億元,年減36.58%,稅後EPS為2.01元,董事會決議發放現金股利1.5元,股票股利0.5元,以近期股價約34元計,現金殖利率約4.41%;參與除權息成本下降比率約8.97%。

展望今年營運

為減少重複資源使用,創造更大經營綜效,收購轉投資群環(臺灣商用IT通路大廠),預期可為年營收挹注110-120億元,其中高毛利率高端伺服器部分更能帶動毛利率的成長表現,惟實際合併基準日尚待追蹤;

另在非蘋品牌華碩、華為、聯想看好印度、印尼等新興市場手機成長性,積極備貨佈局下,對通訊及消費性電子的成長將有所幫助;惟市場傳Apple將於第2季推出廉價iPhone搶攻新興市場,後續影響性仍待觀察;

另全球景氣變化與不可預期性加大,匯兌損失/收益的變化也更難以預期,人民幣在逐漸開放/全球化下,加上大陸景氣回升有限,貶值壓力仍大,得留意對整體獲利的影響。

整體而言,在完成群環的合併後,今年整體營收及毛利率可望攀升,有利於整體獲利的表現;加上多元產品線與新興市場的布局,降低單一市場與產品出貨波動的影響,另改變傳統通路商模式,部分地區提供物流服務,拉近品牌廠和製造商距離,做出市場區隔,有利於同業競爭。

最後,大陸市場占整體營收40%左右,在官方對成長數據語帶保留之際,匯率波動和下游需求仍有待追蹤,雖第1季營收已有些回穩,今年整體營運、獲利仍待觀察。

資料來源:CMoney 理財寶恩汎-獲利領息價值

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