聖暉(5536)工程科技股份有限公司為國內專職經營無塵室機電工程企業,主要業務為無塵室機電整合工程、製程系統與水/氣/化整合服務工程、營建工程、化學系統設備生產及代理,提供從整廠設計、施工、測試到驗證一系列的服務,以無塵室機電工程為主要營收來源(逾4成),民生機電、生技醫療、水氣化供應整合工程及設備材料銷售各約1成左右。

主要客戶遍布光電、半導體、生技、能源、節能工程、生技醫療、豪宅及觀光飯店機電空調工程等,其中以半導體產業為大宗(約3成),其次分別為精密工程、綠能光電及醫療生技等。

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資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

去(2015)年整體營運走出勝華倒帳影響,合併營收85.59億元,年增12.89%,毛利率亦回到過去正常表現(12.99%),稅後淨利4.16億元,稅後EPS為9.02元,營運、獲利回到基礎表現;將於8月23日除權息(配發現金股利6元),以目前股價約80元左右計,現金殖利率約7.5%。

展望今年營運,雖上半年多為產業淡季,然今年第1季在生技、高毛利電子產業比重增加下,毛利率較去年同期增14.15%達16.7%,稅後淨利0.75億元,年增41.51%,表現相當不錯。

追蹤後續營運,雖目前大環境景氣展望仍不明朗,使得企業在資本支出上相對保守;但仍有企業趁此好議價時機擴大資本支出。

無塵室及機電系統整全工程部分,除積極爭取半導體及生醫科技產業擴廠及廠房升級訂單外;並配合客戶在大陸及東南亞投資擴廠佈局計畫,積極爭取相關新廠資本支出的訂單;另新政府大力扶植生技產業,亦有利於帶動無塵室及相關機電系統整合之工程需求的成長。

在新市場、技術方面,面臨全球氣候變遷加劇的時代,看好淡水市場的需求成長,積極投入大型海水淡化廠模組與規劃,分食缺水的龐大商機。

目前規劃子公司朋億(水氣化專業)於年底登錄興櫃,明年轉上櫃,雖持股比例將降至7成,影響獲利認列,但一次性處分利益的挹注,可望掀起獲利題材。

無塵室機電空調系統係高科技廠商之重要生產設施,產業有不斷升級的壓力,致使相關設備的升級有持續性的需求;且此產業除相關認證外,技術及經驗亦相當的重要,因此企業多不願隨意更換廠商,無形中形成產業護城河。

整體而言,看好其應用跨足各產業,受單一產業影響較低;且目前在手訂單逾80億元,訂單能見度高,以過去營運週期觀察,入帳、獲利旺季多處在第2季及第4季,其中下半年的營運、獲利比重又高於上半年,在目前訂單金額水位處在年營收位置及目前1~5月合併營收年增20.5%下,今年營運、獲利應可較去年持平至成長。

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資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

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