瀚荃(8103)為國內連接器供應商,主要產品為連接器與線纜組件,為全球前10大電源製造合格供應商、全球最大桌上電腦及電視背光模組電源供應器連接器供應商、NB及平板代工廠主要連接器供應商。

過去產品以面板軟排線、NB連接器及車用影音娛樂連接器為主,近年積極轉型,朝高質化、高毛利率產品布局,將產品多元化,並透過全球化布局,來降低全球貿易戰的影響。產品部分陸續跨入風電逆變器控制線材、工業控制板、伺服器等網路通訊及週邊相關高頻高速連接器、車用盲點偵測等。整體產品佔營收比重已調整至NB約31%,網路通訊及週邊約佔25%,工控約佔22%,車用約佔4%,消費性電子約佔8%,光電約佔7%。

資料來源:理財寶.恩汎-獲利領息價值股

雖自2017年第4季起受到陸廠缺工影響,臨時工比重高影響毛利率表現下,整體獲利表現不如預期;惟在調整產線及自動化產線逐步發酵、降低臨時工比例的帶動下,整體毛利率自今(2019)年起已逐漸回穩,前3季累計毛利率28.25%,年增4.47%,雖還未回到30%以上,但這部分的調整屬於長期影響,若東南亞的廠房能在年底順利投產,將更有利於未來整體毛利率的表現,帶動整體獲利回到過去水準。

產品結構方面,為求獲利的穩定與成長,積極跨足車電、工控應用產品,透過100%持有的轉投資資公司瀚雲,朝電子錢包(據官方表示,不只用在比特幣,可用在各樣虛擬貨幣)、IoT(物聯網)系統整合、雲端控制發展等,惟目前此部分占比尚低,加上目前仍處於虧損階段,短期間尚無法成為營運、獲利成長動能的來源。

今年前3季整體營運雖與去年同期相去不遠,合併營收23.49億元,年減0.24%,稅後淨利1.54億元,年減3.75%。展望第4季營運,在新產品佈局逐漸收效,車用盲點偵測產品除國內廠商外,美國部分預計第4季至明年第1季間開始出貨,加上風電、工業、網路通訊及車用等都有客製化專案正在或者將要進行,可望帶動全年營運、獲利恢復成長。

資料來源:理財寶.恩汎-獲利領息價值股

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