台灣晶技3042)為國內石英元件龍頭廠,亦為全球前5大,受惠全球5G的發展,相關設備(尤其5G手機)對高頻石英晶體的需求大增,自去(2019)年第4季起,整體合併營收成長率由負轉正,全年合併營收達84.31億元,年增3.37%,自結稅前淨利7.66億元,團隊預估稅後淨利約6.74億元(估稅率12%),年增4.66%,稅後EPS約2.17元。

20200313晶技經營績效(修)

資料來源:理財寶.恩汎-獲利領息價值股

由去年的毛利率自第2季起逐季成長,已可看出整體產品結構的改變,今年起產品漲價效應將開始生效,並針對ODM廠PC用部分低毛利或小型化需求較大的商品進行幅度介於5~10%、甚至10%以上的價格調漲,都有利於今年營收及獲利的成長表現。

去年底市場預估今年第1季營收將年增25%,以目前1~2月合併營收13.29億元,年增27.89%,暫時符合市場預期,也顯示過去1個月的武漢肺炎(新冠肺炎疫情對其整體營運暫時沒有影響(農曆年節全面停工,目前復工率達9成);而令人驚豔的點還是有的,前2個月的自結稅前淨利1.7億元,稅前EPS約為0.55元,已較去年第1季獲利成長97.67%,之前公司說明2、3月訂單並無取消下單,今年第1季營運、獲利表現可望優於預期。

展望今年營運,在全球5G發展趨勢確定下,小型化高頻石英晶體需求強勁,加上漲價效應以及市場需求大於供給的狀況,加上今年1~3季都有相關產品線陸續開出新產能下,今年營運、獲利成長可期。

原去年底市場預估今年EPS約在3元左右,若以本益比區間來看,目前價格已屬合理;但近期已有新的研究報告指出今年EPS可望上看4元,若屬實,則今年股價可期待的空間也就擴大了。惟之前價格以上衝逾50元,超過了原預估EPS區間上緣,暫已獲利了結出場,等待價格落於相對低時在收回布局較佳。

20200314晶技(修)

資料來源:理財寶.恩汎-獲利領息價值股

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