恩汎理財投資團隊

國內IC測試廠欣銓（3264）科技股份有限公司去（2020）年受惠5G基地台建設需求，新冠肺炎疫情帶動在家工作需求，以及車用市場需求回溫，IDM廠擴大釋出委外車用晶片測試訂單，帶動網通、射頻（RF）、記憶體、儲存及PC等測試機屋銓產品線的訂單增加，12月合併營收達9.63億元，第4季合併營收達27.96億元，較2019年同期增30.59%，全年合併營收達96.75億元，年增20.18%，營運表現亮眼。

資料來源：理財寶．恩汎－獲利領息價值股（499元/月即可擁有完整評估）

觀察其去年產品組合，毛利率呈現逐季成長的走勢，致前3季整體產品組合毛利率達34.27%，較2019年同期增12.55%，前3季稅後淨利達12.34億元，年增55.61%；雖有匯率的不利影響因素，但以營運走漲價趨勢，以及市場需求暢旺的狀況，應得以抵銷匯率的不利影響，以保守估第4季的毛利率約35%左右，推估第4季獲利應可落在5億元左右，全年稅後淨利有望逾17億元，稅後EPS約3.6元。

展望後續營運，在5G、疫情帶動遠距商機、車用晶片需求續旺，加上第1季漲價題材及有新廠投產挹注帶動下，以目前訂單能見度達已達第3季，今年營運成長動能可算是相當的明確，整體營運、獲利可望持續成長。

昨（1/12）日爆出近3.5萬張的大量後，應該會需要時間消化，以其近年平均配息率約6成計，可望配發2元現金股利，以其本益比9.09倍~13.96倍及殖利率區間7%~4.57%推估股價區間分別為32.72元~50.25元及28.57元~43.76元，以殖利率來說，目前股價已滿足；若還有向上空間就是反應本益比及今年營運獲利成長的預估了。