南僑(1702)投資控股股份有限公司為國內油脂大廠,原名南僑化學工業股份有限公司,原以生產南僑水晶肥皂等系列洗滌用品為主,後與日本油脂企業(Miyoshi Oil & Fat Co., Ltd.)技術合作,跨足食用油脂、冰品市場,近年積極拓展輕食、熟食、麵包市場,並跨足餐飲(點水樓、餐廳)、烘培市場,目前各項產品營收比重,食品類已佔整體營收逾9成(烘焙油脂62%、米類食品18%,其他),自2017年分割為油脂事業與非油脂兩大事業體,轉型為控股公司。

20210126南橋經營績效(修)

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去(2020)年受到新冠肺炎疫情及匯率雙重因素影響,雖在年初營運、獲利表現極差,但隨著疫情逐漸受到控制、消費型態轉變及海外其他市場成長動能的帶動,營運表現逐季好轉,全年合併營收為175.94億元,年減4.09%;自結稅後淨利9.58億元,年減0.62%;對比第1季稅後淨利年減逾6成的表現,全年整體營運獲利回升表現亮眼,稅後EPS為3.87元,已過去7年平均配息率7成估,預估配發2.7元現金股利。

展望今年營運,陸續因應後疫情時代民眾食的生活型態轉變,推出新產品及搶進烘培、餐飲市場,預期在大陸及東南亞市場的拓展下,市場預期今年全年營收將可望達200億元,若是真能達標,以其平均整體毛利率33~35%之間的表現來看,最差全年獲利可望挑戰11億元;加上今年尚有上海子公司將登陸A股,釋股利益可期。

以其過去7年的本益比及殖利率推估股價區間,目前45元的股價處在相對低位置,只要配息政策不要如前1年度因為擴產而降低配息率,除權息行情應可期待,(若有降低配息率,記得要跟著調整)有興趣的投資人可多加留意。

20210126南僑(修)

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