恩汎理財投資團隊

中宇(1535)隸屬於中鋼集團，核心業務為淨水、汽電共生、發電廠、鋼鐵廠工程設備、機械、土木等工程，是中鋼集團中龍擴建工程中重要的工程廠商，亦為臺灣市場水務工程的龍頭廠。

主要經營集團旗下的機電工程與水處理業務（廢水處理廠、淨水廠等政府標案），每年工程量及獲利穩定，觀察今年營運，除了中鋼鋁業和中鋼新產線的建置外，旗下100%持有的中宇越南取得中鋼越南冷軋廠案及台塑集團投資的河靜鋼廠建案，皆可貢獻穩定獲利，為往後2至3年業績的重要支撐。雖目前歷經大環境前景未明，惟在建工程規模達100多億元，加上多是既定工程，即使景氣不佳可能影響後續接案狀況，也要1~2年後才會顯現。

中龍二期二階、台塑中國大陸福建福欣不鏽鋼廠等大案的收益，已於今（2012）年上半年持續認列，第1季稅後EPS1.5元創下近年單季新高，第2季營收約22.47億元，維持第1季高水準，若毛利可維持在8~10%水準，上半年稅後EPS可達2.8~3元。下半年在中鋼非方向性矽鋼片產線水處理場機電設備合約的挹注下，獲利狀況應可維持。

中宇也是大陸「十二五計劃」下的受益股，在明訂節能減排目標、空污防制方面，已與內地的上市公司-玻璃製造業者洽談脫硝業務，同時，已將規劃在內地成立100%持股子公司專責拓展空污防治業務。中宇除了掌握集團內工程外，在積極擴展海外市場，下，估計今年下半年業績約與上半年相仿，若工程毛利穩定，則全年稅後EPS可挑戰歷史新高。中宇將在7月25日除息3.5元，現金股利逐年成長，也是穩定收息代表股之一，建議在資產配置上可規劃為核心持股。