恩汎理財投資團隊

中鼎（9933）工程股份有限公司為國內最大之設計、採購、建造一貫性的綜合性統包工程公司，提供從廠務設施（空調、水氣電）、綠建築、能源管理到廢水處理與回收的一站式服務，經營市場遍及亞洲、歐洲及美國市場。

承接工程類型繁多，包括電子、光電、資料中心、石化、環保、能源、倉儲、醫藥及食品等，服務內容包括提供建廠統包工程及各項專業技術服務工作，如可行性研究與整體規劃、專案管理、工程設計、採購、建造、器材供應、施工監督、及設備製作、試車、保養等。近年深耕半導體建廠、高科技設施工程及能源、環保工程，為高科技產業提供重要基礎設施與永續解決方案。

資料來源：恩汎理財投資團隊

去（2025）年第1季受到提列子公司中鼎美國就BKRF案提列應收帳款信用減損（約31億元）影響，導致稅後EPS為負，在缺少美國營收入帳影響，前3季合併營收676.59億元，年減23.49%，惟在整體案量收益轉佳下，前3季稅後淨損縮減到2.05億元。第4季受惠年底趕工入帳影響，第4季合併營收241.7億元，法人預估全年獲利可望轉虧為盈。團隊觀察其前3季在建工程毛利率落在7.66%~11.21%間，並以稅率30%換算，全年稅後淨利約4億元左右，法人預估轉虧為盈成真機率頗高。

另第1季提列的應收帳款信用減損，屬預先認列的「潛在」呆帳費用，而非「已實際發生」的損失，加上BKRF重整案已順利進行，該工廠已順利量產，後續信用減損利益回沖以及未來可透過售廠取回剩餘應收帳款的預期，都有利於未來某個年度的獲利表現（至於哪個年度就看該工廠是否能正常營運到售出了）。

展望未來營運，目前該公司新接案量已創歷年最高，新接案量偏重能源、環保等毛利率較高工程，且若去年沒有認列應收帳款信用減損事件，以去年營運獲利表現，全年獲利應已轉為成長，期待今年實際獲利數字的表現，將成為該股股價反應真實價值的依據。