中碳（1723）為國內唯一煤化工產業公司，同時為中鋼轉投資的子公司；主要經營煤焦油蒸餾、輕油、焦碳及介相瀝青碳微球系列（電池負極材料）產品的生產、加工及銷售，原料來自於集團中鋼及中龍高爐煉鋼廠煉焦製成的副產品，其中高純度的萘全球只有3家生產，技術門檻高。
今（2015）年上半年，原油價格雖一度反彈站上每桶60美元大關，加上下游產品SM國際大廠公安事故、歲修等因素，使得SM（苯乙烯）價格走揚，惟苯在供給大於需求的狀況不變下，價格回升有限；在煤化工產品報價下跌下，高毛利率的介相瀝青粉末5,000萬噸產線，因嫁動率較低，表現不如預期。上半年 合併營收僅31.78億元，較去年同期衰退33.67%，上半年稅後淨利約為7.89億元，衰退近4成，EPS保守估計為3.42元。
展望下半年
雖介相瀝青碳微球接獲急單，第3季產能已到滿載，毛利率將望回升；
惟伊核談判落幕、景氣影響需求不振，加上美元強勢，造成國際油價再度下殺，預計此狀況在下半年亦難有起色；
而亞洲區新增的147萬噸苯產能，供過於求的環境不變下，大宗化工報價預期將持續疲軟。
雖目前料源充足，但考量鋼鐵業的不振，為避免過去料源不足影響產能的狀況再現，開始考量多方取得原料，預計將進口粗輕油生產，以穩定營運；
另今年已與集團議定進料公式的調整，使成本變動能較貼近市價，可望提高毛利率；惟採購公式變更及外購原料對於成本的影響如何，仍需觀察。但整體來說，料源充足下，整體營運動能應可較為穩定。
整體觀之，目前受到原油及產品報價影響仍大，雖生產成本也隨之下降，仍有獲利空間；但產品的跌價是否可慢於生產成本下滑的速度，取決於供需的狀況；在目前需求不振的態勢不變下，目前營運、獲利的壓力仍頗大。
此產業產品高質化趨勢不變，聚焦碳材料研發－介相瀝青微球、超級電容器用活性碳及高質化石墨，目前已興建第2座生產基地，其中新品介相瀝青微球打進大陸電動公車市場，訂單能見度高，有利於毛利率的維持；而超級電容器用活性碳，品質已達日本領導品牌，並開始出貨予國內外超電容客戶，除介相瀝青微球占整體營收比重較高外，其餘比重仍低，對於整體產品報價衰退帶來的影響，抵禦能力有限，下半年營運保守看待。
在整體營運、獲利下滑下，操作區間將隨之下調，有興趣布局此股的投資朋友，應至少在操作區間均價以下開始布局為佳。
專欄文章 (6)
揮別2015年營運泥淖，巴克萊資本證券評估中碳（1723）獲利將於今年下半年觸底，看好2016至2017年將重啟獲利成長周期，將投資評等與合理股價預估值分別調升至「加碼」與144元。 巴克萊資本證券非科技產業分析師葉昌明指出，中碳在歷經2015年獲利衰退後，2016與2017年可望重回成長軌道，原因包括下列兩項：一、進料供給可望逐步增加（過去飽受生產瓶頸所苦）；二、由於國際油價止穩，利差可望逐漸獲得改善。
化工資優生中碳（1723）第4季因歲修導致工作天數減少，加上苯價仍在相對低檔，單季營運保守看待；不過中碳表示，明年第2季在台塑越南鋼鐵廠第一支高爐開出，公司在供料增加下，明年營運有機會優於今年表現。
因應國際油價重挫，中碳（1723）業績受到不小衝擊，中碳表示，將透過增加媒焦油及輕油產量、提碳材料等高附加價值產品比重及擴廠等三策略，降低未來二年油價可能難以回穩的衝擊。 中碳前11月營收53.6億元，較去年同期衰退36%，預估全年營收僅58億元。中碳表示，業績與油價高度相關，將積極轉型，包括目前已與台塑河靜鋼廠合資成立公司投入1,000萬美元及小港廠擴廠、常州廠增加生產等計畫，合計將投入約27億元擴廠增加生產線，這些產能預估在2018年全數顯現，屆時營收可望再創新高。
中碳（1723）董事會昨（18）日決議，擬配發現金股息4.5元，配發率約84％，現金股息雖然是近3年最低，不過受大陸電動汽車鋰電池需求暢旺的帶動，年產能5千公噸的碳微球將滿載，將為中碳今年營收進補。
受惠油價持穩，中碳（1723）第3季產品苯、雜酚油等利差穩定攀升，法人估計，單季毛利率有機會優於上季；法人表示，明年台塑河靜鋼鐵廠首座高爐有望點火下，中碳煤焦油、輕油供給量增加，獲利成長動能有望恢復以往高成長表現。 中碳第3季受惠國際油價表現持穩，相關產品苯、雜酚油等利差穩定攀升，法人表示，公司單季毛利率有機會較第2季攀升；中碳表示，9月苯價來到今年高點，10月在國際油價仍有機會持續向上下，有助於苯、雜酚油等相關產品毛利維持。 中碳8月營收4.37億元、年減7.72%，自結單月營業利益達0.96億元，稅前盈餘達0.94億元，每股稅前盈餘0.39元；累計今年前八月營收達34.74億元、年減16.05%，營業利益達7.26億元，稅前盈餘達7.73億元，每股稅前盈餘3.26元。