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最近實際操作過市值型ETF的朋友問我

什麼存了10年的ETF,期間都是一直買入不賣,初期的股息收入幾乎是可以忽略不計,且因為後續價格漲太快,致投入成本也逐漸增加,累積的股數沒有一開始有感;雖近期股息收入有漸漸有感,但似乎趕不上我這般,資產成長又有現金能用。

這答案不是很明顯嗎?在投資資金不足下,選擇了不花時間跟精力在研究與操作,把錢委託給專業經理人,跟著市場隨波逐流的方式。這在累積第一或第二桶金的過程中,本就正常。且以目前已經漸漸有感的狀況,繼續持續下去,即使遭遇系統風險仍要堅持買入紀律(不是停損賣出喔🫣🫣🫣),只要不要遇到需要錢時,當下是系統風險狀況,總有一天一定可以達成設定的目標的。

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最近有人詢問,0056元大高股息今(2024)年第1季配息來源有高達7成為資本利得,是否代表高股息開始不務正業了?

其實,若能長期以往都這樣的不務正業,且還能夠維持每年除權息前年化殖利率5~8%的表現,也是挺不賴的。

投資ETF,簡單來說就是找人代操,既然都找人代操了,就別另花心思在討論代操者挑選出的成份股了;真正要花心思的,應該是從源頭,就是找個自己認同的代操者。

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今(12/29)日是2023年股市交易的最後一日

今年是個有趣的一年,台股在全球前景不明中,勇往向上

咱們小小的投資人,也是在這股海大浪中,穩步前行

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裕融(9941)企業股份有限公司為國內知名資產租賃廠商,隸屬裕隆集團,主要業務為車輛分期付款業務(包括應收帳款收買業務)、中古車貸款仲介業務、設備租賃服務及兩岸租車服務等。

20231214裕融價格區間

參考資料: 理財寶.恩汎-獲利領息價值股

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寶雅(5904)國際股份有限公司為國內最大美妝雜貨通路商,專賣歐美、日韓流行彩妝、開架美妝美材用品、進口流行飾品、生活百貨等。隨著消費者喜好及市場變化,積極調整店面營運模式,以不同店面型態,以期達到各店最佳營運、獲利模式。

傳統的寶雅標準店以大坪數、量販為主,雖雜貨市場佔有率逾9成,但藥妝產品市占率不到1成,此部分透過部分店改裝成中小坪數為主的寶雅beauty,積極拓展藥妝市場;另透過店中店模式,將寶家包括在寶雅店中,期透過寶雅的知名度,以利拓展家居用品、五金市場。

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神腦(2450)國際企業股份有限公司為國內最大手機通路代理商,主要從事銷售國內外品牌行動電話、行動電話週邊配件、資訊產品、數位產品等,並提供相關產品維修服務。

 

20231101神腦

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勤誠(8210)興業股份有限公司為國內伺服器機殼大廠,主要產品為主機機殼,產品應用包括個人電腦、各式機箱產品、伺服器機殼及周邊產品。

今(2023)年上半年營運收到伺服器庫存調整遞延、伺服器新舊平台轉換及AI伺服器初見需求影響,上半年合併營收41.6億元,年減14.58%,所幸AI伺服器產品毛利較高,拉升整體毛利率至20.77%,年增10.42%,加上匯兌收益,上半年稅後淨利2.77億元,31.27%,已較第1季年減77.78%大幅改善。

20231031勤誠

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去(2022)年台股在1月中左右見高後,就一路下跌至10月底,之後才有一波像樣的行情。不過市場的主流題材倒是換了一波波,從網通、車用到AI,也造就了不少過去獲利穩健、股價波動小的領息個股,個個都成了波段大飆股,從過去的30~50%左右的價差收益波動,到1倍起跳的價差波動,也讓今年的價差收益目標達陣。

20231024市值

雖然今年期待的主要獲利持股還未獲利了結(汗),但希望外資都買了一整年了,總不會只為了這20%的收益吧(沒有個1倍,至少也來個50%之類的~幻想中)。

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元大高股息(0056)自今(2023)年起變更配息制度,從年配改為季配後,股價就此扶搖直上,脫離了願意買進的價格範圍內。

今年在公告10月收益分配數後,全年配息金額為7月的1元及10月的1.2元總合,總計配發2.2元現金股利。

團隊願意買進價格調整:

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每年的7月至9月,都是持股在參加除權息的時候,所以這段時間的操作,大多處在等待期,主要是因為會持有到參加除權息的標的,除了長期參與收益分配的獲利部位外,更大部位是對於營運、獲利成長有期待的標的,讓在等待收益入帳的時期,還有一份股利收益。

市場上通常將參與除權息,當作一個左手換右手,沒有意義的事情。甚至還有的會說就是參與權息的這個動作,讓原本免稅證券交易所得,變成需要課稅的營利所得。

但個人比較偏好將參與除權息,視做市場強迫將虛(價格所表現的市值)轉實(現金)的一種效果。

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台灣航業(台航;2617)股份有限公司為國內知名散裝航運業者,主要營業項目為散裝航運、代管操作及港勤業務,散裝航運業務佔整體營收約85%。

今(2023)年受到高通膨及高利率影響,市場期待的疫後成長動能不如預期,上半年合併營收19.66億元,年增7.99%,在供需狀況相對健康下,上半年整體毛利率36.02%,年增2.65%,營業利益6.01億元,年增1.07%;今年轉投資陽明(2609)現金股利在第3季入帳下,上半年稅後淨利3.09億元,年減76.3%;惟第3季在現金股利入帳(市場估EPS約1.78元)及售船收益認列(市場估EPS約0.64元)下,加上第3季有運河限航、航線拉長等影響,第3季的獲利表現將帶動全年獲利維持在3.5元左右。

展望後續營運,雖目前市場對於今年的景氣表現預測普遍不佳,加上各國雖推出基建挹注市場需求,但從原物料價格走勢,僅部分題材提供短期價格上漲,最後仍逐漸回落來看,市場需求維繫價格的動能仍然偏弱,所幸散裝市場的供需仍處健康狀態,使得運價的表現相對穩健,目前每季基本獲利落在EPS約0.4元。

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創見(2451)資訊股份有限公司為國內具自有品牌(Transcend)之記憶體模組生產廠商,產品為記憶體模組、數位記憶卡、USB行動碟、可攜式硬碟產品、多媒體產品與其他週邊產品,營收主要來自DRAM模組及Flash產品,佔整體營收8成左右,銷售區域以亞洲為主,占整體比重6成左右。

今年上半年營運,受到庫存去化及跌價影響,整體合併營收50.78億元,年減21.34%;毛利率22.4%,年減16.64%,在積極調整採購策略、庫存去化、成本控管及投資收益挹注下,稅後淨利6.32億元,年減67.17%,雖第2季獲利表現有顯著回升,但若剔除業外收益,則本業部分仍難說已脫離谷底;至7月合併營收8.08億元,年減仍在2成左右,本業營運狀況仍有待追蹤。

展望後市,公司指出記憶體市場在供給面及需求面有所調節的情況下,加上三星減產效應預期在第3季顯現,DRAM 及 NAND FLASH價格下滑趨勢可望在下半年緩解,目前庫存水位已降至疫情前水準,存貨跌價損失的影響亦將同步下降,加上Server新平台需求放量、手機進入旺季備貨需求及AI應用等,都有利於下半年營運、獲利的表現。

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台灣航業(台航;2617)股份有限公司為國內知名散裝航運業者,主要營業項目為散裝航運、代管操作及港勤業務,散裝航運業務佔整體營收約85%。

今(2023)年受到高通膨及高利率影響,市場期待的疫後成長動能不如預期,上半年合併營收19.66億元,年增7.99%,已公布第1季財報營業利益2.58億元,年增12.17%,但在沒有業外匯兌收益的挹注,以及快速升息利息支出增加的影響下,稅後淨利為1.43億元,反年減41.39%,第1季稅後EPS為0.34元。

第2季營運獲利表現在換約大致維持相等水準;第3季則有陽明海運現金股利及售船利益的挹注,市場估2者大約可貢獻2元左右的EPS。

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自第2季起,在AI狂潮下,只要跟AI題材沾上邊的,每個都像打了雞血般的狂飆,光是團隊第1季因預估全年獲利在未有出售資產/評價利益挹注下,稅後EPS難達2元而決定在整體獲利達2成左右時出清的佳世達(2352),初步試算,若是到現在都未出清,再加上都維持年初持股沒交易的話,則整體持股帳面市值未實現收益加計持股現金股利,整體收益可較2023年年初市值1,522萬元多約400萬元,年增率26.28%。(看來去年的持股佈局挺棒的啊~囧)

20230717(2023)年初持股

圖一:2023年年初持股,若都沒交易,至7月17日收盤市值比重圖

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世禾(3551)科技股份有限公司為國內設備零組件清洗龍頭廠,主要業務為高科技設備零組件之精密清洗與專業再生處理,專長在於物理氣相沈積(PVD)製程透過其所提供精密洗淨及再生處理服務,可提升設備零組件使用壽命並降低採購新品零組件頻率,客戶以半導體、面板、光電產業及太陽能產業為主。

今(2023)年上半年營運,受到半導體、面板產業庫存去化雜音影響,整體營收表現平平,第1季合併營收5.75億元,年減0.21%;毛利率雖較去年同期上升,但營業費用的增加抵銷了毛利率上升的優勢,加上無去年同期的匯兌收益挹注,獲利不增反減,稅後淨利0.81億元,年減11.96%,稅後EPS為1.44元。

展望後續營運,主要客戶之一台積電赴美設廠,公司已表達因成本考量,不會跟隨至美國設廠,雖短期少了這題材的想像,但赴美限制多,加上製造業赴成熟市場設廠,在硬體及人事成本上,本就頗具挑戰,且台積電美國廠是否能順利運轉尚有待觀察,以其在設備清洗產業的經驗與能力,好好的維運及挑選符合自己產業的市場設廠,就獲利角度而言,不見得是壞事。

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時進入第2季尾聲,也是開始進入除權息的旺季,有些人對除權息很期待,一股腦的追逐高殖利率的標的;有些人則嗤之以鼻,認為在除權息後,價格會下降,不過就是左手換右手,其實沒甚麼差別。

但其實,也就是這個左手換右手的動作,還真的有差別!

從手頭資金的角度來看:

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億光(2393)電子工業股份有限公司為國內最大LED封裝廠,主要產品為發光元件及感測元件之專業封裝,主要產品營收占比分別為不可見光(含光耦合器、遙控訊號接收模組、光感測應用)近4成%、消費性電子及手機(含小間距顯示屏、手機flash、家電、車用)約3成,以及背光(TV、MNT、NB)約2成。

延續去(2022)年消費性電子市場庫存去化影響,今年第1季合併營收44.52億元,年減19.08%;惟在去年結束德國WOFI轉投資後,整體產品組合毛利率回升至30.96%,年增12.09%,稅後淨利4.61億元,年小幅下滑0.65%,在營收大幅衰退下,獲利在產品組合改善,表現算是不錯。

展望後續營運,在消費性電子產品市況持續低迷下,公司對於第2季的營運表現看法相對保守,反倒下半年在透明顯示器與智慧音箱等相關新產品量產,LED封裝價格可望反映成本持續上調,加上不可見光產品因應用成長及車載背光產品出貨成長下,整體獲利表現可望逐季成長,在沒有了轉投資WOFI轉投資虧損影響下,全年獲利表現有機會回復成長。

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正新(2105)橡膠工業股份有限公司為國內知名輪胎製造銷售公司,全球輪胎排名前10,以自有品牌「正新CHENG SHIN」、「Maxxis瑪吉斯」、「PRESA」行銷全球,主要銷售產品為汽車胎,佔整體營收比重4成;以亞太地區為主要銷售市場,佔整體營收比重逾7成,歐美市場約2成。

原本市場看好汽車產業2021年的發展,惟受到COVID-19疫情爆發影響,各國國內觀光低迷,商業活動及民眾長程移動頻率降低,新車銷售同步下滑,使得輪胎主要消費AM市場(AM市場)需求同步大幅降低。去(2022)年全年合併營收983.81億元,年減3.6%,毛利率21.28%,年減3.49%,在營收、毛利率同步下滑下,稅後淨利49.61億元,年減5.86%。董事會通過配發1.4元現金股利,以目前股價38元左右計,現金殖利率約3.68%。

展望今年營運,在全球從疫情影響解封下,除自行車市場因庫存嚴重,去化情形尚不明朗外,車市需求已逐漸恢復,加上大陸市場淘汏掉部份卡車胎廠,在新車銷收回溫,以及經濟活動、各國國內長程移動逐漸復甦下,有利汽車、卡車胎需求回溫。

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「市場長期而言,是持續向上」

這是近年市場上,對於長期投資者,所提出的看法,無論其出發點是從,經濟是不斷擴張、計價貨幣是越來越貶值,又或者…其他。

從道瓊工業指數成立至今的表現來看,綠色箭頭的部分,的確是這個樣子。

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這幾年看到「存股」兩個字的投資朋友,對這個詞想必都不陌生。

20230418當代財經大師的存股課

因為這正是歷經了金融海嘯、股市回升的階段,很多股市專家、財經節目、理財投資節目、書籍中,不斷出現的字眼,而從存股中誕生出了許多的投資達人,投資成功的劇本,以及投資操作的方式。

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