中鋼碳素化學（中碳：1723）股份有限公司為國內唯一煤化工產業公司，同時為中鋼轉投資的子公司；主要經營煤焦油蒸餾、輕油、焦碳及介相瀝青碳微球系列（電池負極材料）產品之生產、加工及銷售，原料來自於集團中鋼及中龍高爐煉鋼廠煉焦製成的副產品。
2014年第4季起產品報價受到國際油價崩盤走勢的影響，整體營收及毛利率呈現大幅下滑的情況，連帶影響獲利表現。隨著國際油價於今（2016）年初落底回升，並逐漸走穩，整體營運、獲利也逐漸落底走穩。今年前3季合併營收38.77億元，年減15.22%，整體毛利率表現雖與去年同期相若，但受惠苯利差回升及介項瀝青出貨成長，單季毛利率回升；惟在營收衰退、上半年整體產品組合較差下，整體稅後淨利7.32億元，年減30.09%，稅後EPS為3.16元。
時進第4季營運，受惠大陸鋼鐵產能控制，帶動國際煤、鐵礦價格大漲，且世界鋼鐵協會（WSA）上修全球今、明兩年鋼鐵需求預測及油價穩步回升，將有利於其進料量上升與產品報價的回升。今年在介相瀝青出貨達標、苯利差回升及河靜鋼廠煤焦油的出貨挹注下，有利於第4季營運、獲利表現；雖10月合併營收4.52億元，較上月增12.31%（仍較去年同期衰退4.26%），稅前獲利1.04億元，已較第3季單月獲利大幅回升，但觀察其過往營運，10月營收通常為當季最高，11、12月均較10月份低20%左右，保守估第4季合併營收約11.7億元，毛利率維持下，全年稅後淨利約10億元（若河靜鋼廠輕油順利出貨則再上調），全年獲利表現仍呈衰退。
展望未來營運，國際油價影響整體產品報價甚多，但又以大幅波動影響最大，因此，國際油價的穩定，進而產品價格穩定，對整體獲利表現最佳；也有利投資人掌握價格評價。
料源及產品出貨放量部位，在大陸產能管控及全球各國擴大基礎建設政策陸續出爐下，雖有利於改善鋼鐵市場供需結構，但要回歸健全應還有一大段路，加上越南河靜鋼廠高爐短期要點火尚有困難，進料量回升幅度及輕油產品出貨還有待觀察；
而介相瀝青出貨穩定、苯利差持續改善及河靜鋼廠煤焦油產品出貨可望逐年成長，可為其目前穩定的基礎獲利來源；未來在河靜鋼廠高爐點火及輕油產品順利出貨下，可望將基礎獲利能力再提升。
整體而言，今年整體營運、獲利表現仍是衰退，但在報價回穩及產品組合改善下，毛利率表現回穩，有利於整體獲利表現落底回穩；後續則視油價區間及新料源、產品出貨放量的時程，對整體營運、獲利挹注的狀況。
專欄文章 (6)
中碳（1723）今年營收屬於谷底盤旋，明（106）年在台塑河靜廠原料挹注、國際原油持穩、開發活性碳應用等3大關鍵因素效應下，營收可望回揚，後年則因屏南新廠及小港生產線擴建完成，石墨碳材料產能大增，107年營收可望呈現跳躍式成長。 中碳昨（29）日在台北舉行年終記者會，新任董事長林弘男指出，OPEC與非OPEC國家達成減產協議，國際油價回升到每桶54美元左右，2016年全年西德州原油平均每桶43.22美元，未來如果能夠保持在50到60美元之間，對中碳明年將是正向訊息。
因台塑越南鋼廠產能提高，煤焦油產量也將拉升到設計產能，中碳（1723）雖然2月營收恐怕因工作天數減少而走弱，但第一季營運樂觀，可望優於去（2017）年同期。 中碳去年1月營收約5.82億元，去年2月約4.88億元，合計約10.70億元，不過，中碳發言人黃書誠表示，今（2018）年2月表現不會很理想。 法人指出，即使2月碰到農曆長假，但因中碳1月已繳出7.08億元的好成績，因此，今年前2個月的營收，也不會差到那裡。 放遠看今年第1季，中碳發言人黃書誠說，因國際油價處於高檔，加上越南出貨量增加，有機會比去年同期好。中碳去年第1季營收約16.87億元。 他表示，台塑越南鋼廠第1座高爐，設計產能約年產粗鋼350萬噸，並產出煤焦油5.2噸和輕油1.7萬噸，由於台塑越南鋼廠去年煤焦油僅出貨3.6噸，輕油只出貨1.3萬噸，在台塑越南鋼廠朝向設計產能之後，煤焦油和輕油也將同步提高，有利中碳營收。 此外，中碳新建的屏南石墨碳微球廠，已經完工，目前正在試產，未來也將逐步拉升到規畫產能，每年2,000噸，黃書誠說，小港廠區擴產後，介相碳微球的年產能，也將在今年第2季，從5,000噸提升到7,500噸。