恩汎理財投資團隊

統一實（9907）業股份有限公司隸屬統一集團旗，為國內專業馬口鐵底片大廠，擁有馬口鐵基板、中游馬口鐵鍍錫至下游製罐產業鏈下上垂直整合的競爭優勢，該產業屬高資本支出，無形中形成進入障礙高。

產品包括馬口鐵底片（TMBP）、馬口鐵、冷軋鋼板及空罐等，一貫性生產可提供客戶全面的服務，為降低原物料波動對獲利的影響，近年積極拓展飲料包材與飲料代工業務，目前馬口鐵包材及塑料包材分別佔整體營收比重各半。

資料來源：恩汎理財投資團隊；理財寶：恩汎－獲利領息價值股

今（2025）年受惠營運調整有成，飲料包材業務、新客戶拓展順利，上半年整體合併營收達242.37億元，年增15.46%，毛利率15.24%，年增26.37%，營業利益年增90.08%達19.54億元，惟業外受到匯兌損失影響，稅後淨利12.01億元，年增77.93%，稅後EPS為0.76元。

展望下半年營運，在產能滿載下，預計新增3條飲料包材無菌生產線投產，目前出貨量穩定成長，可為今年獲利提供穩定成長動能。

後續營運方向，除維持現有優質客戶外，同時積極開拓新客戶，產品方面則聚焦無菌充填、新型鋁瓶罐（NBC）充填及碳酸飲料充填業務的拓展，並積極開發精進生產技術，推動精緻鋼鐵布局，將原有單次軋延（SR）材再加工為二次軋延（DR）材，除薄型化外，且提升強度，屬於高附加價值產品，有利於產品價格穩定。

至美國近期調升鋼鋁關稅至50%部分，公司表示因競爭對手同樣面臨高關稅，反使得競爭較為公平化，對整體獲利影響有限，法人預估全年獲利可望挑戰20億元，目前股價落在法人預估獲利價格區間中間位置，須持續觀察後續營運獲利表現，若獲利表現如預估，則股價表現值得期待。