融程電 (3416) 訊股份有限公司為國內工業電腦(IPC)廠,從研發、設計到生產提供完整系統解決方案,營運以可攜式強固行產品、醫療、陸地運輸等高階及整合性開發利基型產品為主,產品應用廣布石化相關、工業、倉儲、車用、醫療及軍用航空等。

主要銷售地區比重以歐、美為主(佔整體約8成),因產品報價以美元為主,因此獲利表現受美元匯率波動的影響極大。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

去(2017)年整體營運受惠新產品順利出貨,1~9月合併營收10.28億元,年增4.3%,但受到新台幣升值及鐵件、記憶體等原料漲價影響,毛利率下滑,整體毛利率34.24%,年減13.12%,加上匯兌損失及資產減損提列影響,前3季稅後淨利為0.91億元,年減36.36%;幸第4季有賓士組裝廠用平板年底前的拉貨動能,第4季合併營收大幅成長至3.87億元,全年合併營收14.15億元,年增5.07%,但在第4季新台幣仍強勢下,預期整體獲利仍會受到影響,團隊預估全年獲利約1.3億元左右,稅後EPS約2.16元。

展望今年營運,就公司方面的訊息來看,終端應用的車用、倉儲產品出貨成長性仍佳,加上德國車廠客戶出貨持續及美洲市場子公司營運持續成長下,第1季營運仍可維持去年第4季水準,整體獲利表現應可較去年回升。

考量現階段新台幣表現仍相對強勢,若第1季可維持小波動、甚至貶值,在第1季營運表現可維持去年第4季的水準下,股價可望有相對應的表現;至於透過私募與工業電腦大廠研華達成策略合作夥伴的效益如何,仍有待觀察。

整體而言,今年在營收的表現方面應可維持成長,但在毛利率下滑下,獲利回升的幅度將受到壓抑,近7年營運均可獲利、配息,營運、獲利表現部分還算不錯;惟目前股價處在團隊操作區間相對位置,若整體獲利無法回升,則近期股價向上空間有限

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

恩汎理財投資團隊 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()