恩汎理財投資團隊

奇美材（4960）料科技股份有限公司主要產品為液晶顯示器用的偏光板，供應全球液晶面板大廠大、中、小尺寸面板使用，產品應用以顯示器、電視為主，占總營收76%，其他分別為筆記型電腦及中小尺寸行動裝置。主要客戶為群創（前身奇美電），占整體營收85%，營收來源非長集中，雖屬合作集團，但受到單一企業營運影響的程度也是相當的大。

看好大陸市場發展潛力及進口關稅的調整，積極規劃與當地企業合作，設立產線，近幾年陸續都有新的工廠設立及新的產能陸續開出。去（2014）年雖受惠電視相關產品出貨成長，產能利用率提升；但受到主要原料供應商更換產線影響，生產良率下降，加上客戶端需重新認證，使得整體營運、獲利表現不如預期。

前3季合併營收119.68億元，年減14.26%，受惠原料採購成本下降，前3季毛利率18.57%，年增8.28%，加上匯兌收益的挹注，稅後淨利15.6億元，年減幅約18.88%。在供應及客戶端問題陸續解決下，11~12月營收回升，加上日圓持續貶持，第4季毛利率可望回升至18%左右，在全年合併營收158.18億元的表現下，預估稅後淨利約20.7億元，年減14.88%，稅後EPS約4.01元。