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中鋼碳素化學（1723，中碳）股份有限公司為國內唯一從事煤化工產業之公司，主要原料來自母公司中鋼煉鋼過程中，產生之副產品煤焦油及粗輕油，所以營運受到中鋼影響不小，營收主要來自煤焦油、輕油、焦炭及其他系列產品等4大部份，其中煤焦油及輕油系列產品佔整體營收逾8成，為主要產品。2012年受到原料不足影響，營運呈現停滯及衰退的現象；惟自去（2013）年中鋼子公司中龍二號高爐投產後，解決了原料的問題，整體營運逐漸回溫。
今年上半年受惠原油價格高檔整理、煤價低檔盤旋及原料來源無虞下，合併營收47.92億元，年成長7.01%，毛利率成長及營業費用控管得宜下，稅後淨利達12.22億元，年增11.39%，已為近5年新高。原產品雖在客群穩定、市場獨占及長期合作訂單的保護下，整體營運尚稱穩定，但受到原物料價格及料源穩定度的影響較大，且國內市場已飽和下，目前仍積極、有計畫的研發新產品應用、拓展新料源來源及新市場，將可使未來的營運、獲利表現更加穩定。
 

中碳(1723)為國內唯一煤化學品專業製造商，以中鋼煉焦煤產生的副產品為原料，加工製成石化、煉鋁及橡膠等各種相關產品，主要營收來源分為四大部分，分別為煤焦油系列產品、輕油系列產品、焦炭系列產品及其它。產品競爭方面，除輕油產品的苯與甲苯產品有競爭外，其他產品如軟瀝青、萘、雜酚油與介相瀝青取代性小，為營運利基。
去(2012)年營運受到全球鋼市急凍，鋼鐵廠減產影響，在原物料的取得上較為辛苦，加上原本看好的電動車發展未如預期，使得積極跨入的鋰電池負極材料介相瀝青粉末出貨噸數遠低於每月產能，無法帶動營收的成長，去年全年營收為82.57億元，較2011年衰退7.39%，幸中龍二號爐預計於今年第1季開爐，雖遇到中鋼同步歲修，但煤焦油與輕油供應量將仍可望增加，使得煤焦油產能可再提升25%。
展望今年，在大陸政權交替穩定後，各項基礎建設政策相繼推出，將可成為石化業景氣復甦期的開始，預期將有利於軟瀝青、精萘與焦碳等與民生相關產品需求的回升。加上今、明年大陸、韓國、新加坡及泰國等地均陸續有新增酚產能的開出，此舉將有利苯的需求增加；而在苯的供給方面，因受到亞洲區苯生產廠商轉銷美國套利與大陸庫存水位偏低的影響，短期價格將可有所支撐，甚至仍有可能走高，也將帶動廠商的獲利。
去年全年營收82.57億元，近期公布自結營業利益為20.8億元，稅前盈餘22.86 億元，稅前EPS為9.65元，稅後EPS約為8元，以配息率85%計算，目前現金殖利率約5%左右，對長期投資資金仍具吸引力。今年在原料及市場需求均可望增加下，營運及獲利應會較去年更佳，建議可於農曆年前，國人資金需求較高時，觀察是否有機會拉回並觸及120元以下價格。

中碳（1723）為中鋼集團旗下金雞母，以中鋼煉焦煤產生的副產品為原料，加工製成石化、煉鋁及橡膠等各種相關產品。主要獲利產品為軟瀝青，主要供應給煉鋁產業，惟近來受到中國鋁廠產能大增，使得全球鋁供應過剩，直接衝擊到中碳大客戶澳洲煉鋁廠Koppers的獲利。
另一主力產品苯，由於有母公司中鋼的穩定供料，成本相對穩定，較不受國際原油價格波動影響，但大陸苯供給量不斷增加，過去3年平均年成長18%，加上大陸鋼廠高爐重新點火，勢必將帶動苯產量再提高，在需求疲軟的影響下，未來苯事業的優勢恐不如以往。
原本期待甚高的鋰電池負極材料介相瀝青粉末業務，希望搭上電動車的熱潮帶動整體營運的提升，但在近2年電動車相繼發生火燒車的意外，加上大陸下調對電動車補助的影響下，導致電動車相關產品出貨不如預期，加上全球景氣影響，電動車的價格仍不親民，也影響到相關產業的發展。為求此業務有所突破，目前轉向將鋰電池的負極材料導進3C產品應用，以求更多的應用來彌補電動車市場的不成熟。
中碳雖在煤化學產業擁有優勢，明年產能將隨中鋼（2002）擴產而增加。不過今年股價已漲多，再加上全球鋁及苯的供給有過剩現象，未來幾季股價上漲空間不大。今（2012）年第1~3季營收累計達65.2億元，較去年同期減少4.76%；稅後淨利15.43億元，較去年同期衰退12.6%，稅後EPS為6.71元，以目前10、11月營收分別為5.86億元及5.47億元觀之，全年稅後EPS恐難達9元，惟過去現金股息配息率約86%，以殖利率6%為合理買價來看，可以120元為長期投資的進場的參考價格。

國內唯一專業的煤化學製品製造廠商中碳4日公告第2季自結獲利，稅後EPS2.07元，較去年同期衰退14.46%。第2季營收與毛利減少係受到全球景氣不明，美國原油庫存升高、美元升值下，國際原油價格自5月初下滑，輕油相關產品如苯、甲苯等價格亦同步下滑的影響。
在預期第2季為全球景氣谷底下，第3季輕油相關產品價格將有反彈契機，惟煤焦油相關產品價格仍有持續下滑疑慮，以目前煤焦油及輕油產品佔營收比重約45%及38%觀之，第3季獲利仍需觀察營收比重調整的狀況。
今年在鋼鐵市場不明下，母公司中鋼已有減產計畫，中碳煤焦油與粗輕油料源幾乎全來自中鋼的供應，勢必料源的取得將會受到影響；惟中鋼另一子公司中龍二號爐預計下半年將開爐點火，煤焦油與輕油供應量將增加，多少可以減輕料源取得壓力，但設備到位與試產尚需一段時間，預期在2013年起才會有貢獻。
電動汽車曾是全球受矚目的新興產品，各廠競相切入發展，而中碳的介相瀝青產品為鋰電池中的負極材料，主要運用在電動汽車與電動手工具等需要高瞬間大電流產品，成為中碳受矚目的產品之一。目前中碳介相瀝青年產能為2,600噸，原先預期每月需求將可達350~400噸，因而計畫在下半年開出新產能；但電動車市場因中國比亞迪及美國GM的意外事件，導致電動車的發展出現疑慮，進而影響鋰電池需求。以目前需求低迷的狀況，短期內價格將有下降壓力，中碳也持續尋找客戶，以去化新增產能增加獲利。

中碳(1723)為國內唯一煤化學品專業製造商，主要原料為三大項：分別為煤焦油、輕油與焦碳。在煤焦油產品方面，主要產品係軟瀝青、萘、雜酚油與介相瀝青，因國內唯有中鋼有高爐廠，因此身為中鋼相關企業，遂得天獨厚成為臺灣唯一有條件進入煤化工領域之公司。中碳營收比重主要可分為四大部份，煤焦油系列產品(營收佔25 % )、輕油系列產品(營收佔比25 % )、焦炭系列產品(營收佔比25 % )介相瀝青佔3 %及其它22 %。煤焦油與輕油為中鋼高爐煉鋼廠煉焦製程的副產品除輕油產品的苯與甲苯產品有競爭外，其他產品如軟瀝青、萘、雜酚油與介相瀝青取代性小，為中碳營運利基。
軟瀝青之去化為一般煤化工公司重要課題，通常與煉鋁廠合作出售予其加工而成硬瀝青，中 碳與澳洲煉鋁業者Koppers訂有長約，因此去化無虞。此外，近年來尚積極研發軟瀝青轉化成介相瀝青粉末，可應用在鋰電池之負極材料上，惟目前僅佔總營收3~4%。雜酚油約有85%替代塔底油作為碳黑進料，主要客戶為中橡（佔約50%），其它則銷售至日本，主要應用於木材防腐油。
中碳生產尚未石墨化的介相瀝青粉末主要供給石墨化或複配方工廠，已石墨化的介相瀝青粉末則直接供給電池業者，2010年介相瀝青粉末的訂單爆滿，主要係因大陸市場的電動手工具等工具機電池、電動腳踏車電池出現倍數成長。為卡位大陸電動車市場未來龐大需求，中碳亦積極成立研發團隊，切入介相瀝青粉末複配方領域，未來產品可直接使用於電動車的動力電池。此外，用於碳纖維原料的新產品精製黏結瀝青，獲得日系廠商認證並取得訂單。精製黏結瀝青是中碳軟瀝青的再製品，售價為軟瀝青的5~6倍，公司評估2011年在大陸設立石墨廠，正尋找當地廠商進行策略合作。
2012年受惠於中鋼集團的中龍第2支高爐於Q4投產，原料供給將增加5%~10%。除在原料輕油與煤焦油原料增加外，鋰電池負極材料的介相瀝青粉末，也因擴建工程Q2完工，年產能將增加至5,000公噸，今年介相瀝青粉末營收貢獻度，可望從去年的6%提升至12%，明年還會再上看15%。中碳表示，受惠介相瀝青粉末新產能投產，第3季業績可望向上，整體下半年業績將優於上半年。