恩汎理財投資團隊

泰博（4736）科技為國內前3大血糖測試儀器製造廠，為降低品牌廠對其整體營運、獲利的影響，2009年推出自有品牌Fora（福爾），成功打進歐美中低價位市場。但在推展自有品牌的過程中，也受到品牌廠轉移訂單的影響，使得整體獲利表現自2010年起下滑，直至2013年起美國醫療保險政策改革，降低血糖儀器給付價格，驅使保險商、通路商改推廣中低價位品牌產品後，整體營運、獲利逐步回升。

去（2014）年受惠美國醫療保險政策改革，整體合併營收達25.33億元，年增9.72%毛利率維持在4成以上（44.26%），在毛利率持穩，營業費用控管得宜及匯兌收益的挹注下，稅後淨利達4.28億元，年增24.78%，獲利表現回升至代工廠時水準，顯現其長期深耕自有品牌市場，已收成效。

惟今年第1季營運，受到歐元貶值、美國醫保政策改革影響降低，市場拉貨力道趨緩及新廠進度延遲影響，合併營收5.36億元，年減8.16%，毛利率較去年同期下滑1.27%，稅後淨利在匯兌損失影響下僅0.17億元，獲利表現受到匯損影響，大失市場所望。

泰博（4736）科技股份有限公司初期以居家醫療器材之量測IC設計為主，後轉型為居家醫療器材產品製造與全方位服務廠商，以自有品牌福爾（Fora）拓展市場，現為國內三大血糖測試廠之一，主要產品為血糖試片、血糖機等，佔其整體營收比重90%，以歐、美洲為主要出貨市場。

去（2013）年在自有品牌大幅度的進展下（較2012年成長57.7%），對整體營收貢獻比達31.7%，整體毛利率攀升至44.26%，年成長33.64%，帶動整體營業利益達10.2億元，年成長27.5%，稅後淨利達3.43億元，年成長111.73%，走出連續3年獲利衰退的狀態，重回營運獲利成長的軌道。

展望今年營運，自有品牌的成長將是其整體營運、獲利的主要動能來源，透過與當地經銷商的合作及各標案的取得方式，預估今年在自有品牌的拓展上，仍可有5~10%的成長空間；至於代工部分，在新客戶持續增加的帶動下，可望擺脫過去前3大客戶掉單的情況，逐漸恢復成長。另外，取得了伊朗最大國營醫療通路的訂單，可謂是在當地市場的重大突破，加上幾位新客戶的增加，預期今年中東市場可望有顯著成長。

泰博（4736）為國內醫療器材設備OEM/ODM專業代工廠之一，也是亞洲廠商唯一擁有HCT（血球容積）變化檢測技術者，主要產品為血糖測試設備，與國內五鼎、華廣並列為國內三大血糖測試廠；除了代工產品外，為提高營運獲利能力，近年積極耕耘自有品牌市場，以福爾（Fora）成功打進歐、美市場。

看好遠端醫療商機，2011年與中華電信合作推廣「血糖血壓健康管理」雲端服務系統，糖尿病及高血壓病患可利用「泰博-雲端服務閘道器」的服務，做好個人血糖血壓自我管理，降低相關醫療負擔。

在營運發展與產品研發方面，鎖定血糖醫材零配件領域，今（2013）年於桃園南崁建構新醫材廠，完成醫材製造上下游整合，預計明年第1季可通過衛生署查驗並開始投產；而除了血糖測試產品外，還研發數位式排卵檢測儀與檢測試片、手持式心電圖監測儀器、長距離（5~10cm）紅外線額溫槍，及動物醫療用的血糖測試系統與血壓測量裝置等產品，其中「數位式排卵檢測儀與檢測試片」已正式量產出貨。