恩汎理財投資團隊

勝一（1773）化工股份有限公司為國內第2大溶劑廠商，主要從事工業和電子級溶劑生產製造，產品包括丙二醇甲溶劑醚（PM）、丙二醇甲醚丙酸酯（PMP）、丙二醇甲醚醋酸酯（PMA）等，產品廣泛應用於民生工業及電子領域，受單一景氣影響小。

主要營收來源來自工業用、電子級溶劑及原物料買賣，占整體營收逾9成，產品65%內銷，外銷則以少有當地廠商生產溶劑地區為主（東南亞）。

勝一（1773）化工為國內生產工業用及電子級溶劑專業製造廠商，產品線十分完整，其電子級溶劑主要應用於液晶顯示器及半導體製程中，與光電產業及塗料產業息息相關，主要客戶為安智(AZ)、巴斯夫(BASF)、達新材料等，終端客戶包含台積電與面板大廠友達、奇美電及華映等，主要競爭對手為長春化工。在工業級溶劑方面，廣泛應用於塗料、合成樹脂、印刷油墨等方面，由於工業級溶劑為民生重要必需品，其應用面遍及各行各業，故營收獲利穩定。勝一溶劑產品佔整體營收比重達63%，原物料買賣佔32%，甲醛與其他佔5%。勝一主要以內銷為主，占營收6成，外銷則以東南亞與東北亞地區為主。

獲利部份，由於產品主要為特用化學品，為石油相關衍生物，故獲利和石油價格具有相當程度的連動性，而電子級溶劑採每季報價制，無法立即反應目前現貨價格，因此毛利會受到庫存以及原料價格影響，國際原油價格自4月以來降低了約20%，因此預估第2季毛利率應會約略下跌。但在工業用溶劑部分，在品質較佳的情況下採周報價制，使得獲利能力相對較好，因此影響不大。今年外銷地區東北亞、中亞、南亞等為勝一主要工業用溶劑外銷營收成長地區。