台塑石化（台塑化：6505）股份有限公司為國內僅次於台灣中油的第2大油品煉製及銷售廠商，亦為國內唯一的民營石油煉製業者；主要業務分為油品及煉油、烯烴事業，油品類產品包括輕油、汽油、柴油、航空燃油、煤油、燃料油、及液化石油氣等，並經營加油站業務。以油品事業66%，煉化事業29%，電力、蒸氣5%。
去（2019）年營運受到中美貿易戰及全球景氣變化影響，石油價格走勢疲弱，雖短期有IMO新規定實施及沙烏地阿拉伯國家石油遭受無人機攻擊影響油價轉強，但仍不敵整體需求疲弱，全年合併營收6,460.05億元，年減15.84%；毛利率7.39%，年減26.9%，在營收、毛利率齊降下，稅後淨利367.98億元，年減38.76%，董事會決議配發2.9元現金股利，以目前股價約80元計，殖利率約3.63%。
今年初受到新冠肺炎疫情及沙俄石油戰爭影響，國際油價呈現閃崩式重挫，連帶影響各項油品價格下滑，加上新冠肺炎重創航空運輸業，影響用油需求，第1季合併營收1375.31億元，年減18.68%；加上認列在途、在製品存貨跌價損失52.6億元，第1季稅後淨損99.93億元，由盈轉虧。
展望未來營運，雖然沙烏地阿拉伯及俄羅斯的石油戰爭告一段落，雙方亦達成減產的協議，惟在新冠肺炎影響下，全球的經濟活動呈現停滯的狀態，在人流極凍影響需求下，使得原本就處在供過於求的石油市場更是雪上加霜；在需求面無強勢成長下，即使各國不可能實施無限期的鎖國、封城措施，即使下半年經濟活動恢復，需求可望回升，但要有爆發性的成長，也得經歷約1季的調整期，預期需求恢復降落在第4季，甚至明年的第1季。
近期股價雖跌落於近7年本益比區間相對低位置；但卻落在近7年殖利率區間相對高位置，以目前全球供給大於需求的趨勢不變，加上今年第1季的虧損，全年營運、獲利要維持去年表現已有困難的狀況，未來價格區間下修的機率頗高；建議投資人應靜待整體營運毛利率成長轉正，獲利回升時再介入較佳。
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