恩汎理財投資團隊

鈊象（3293）電子股份有限公司為國內少數具備研發實力的遊戲公司，亦為國內最大商用遊戲機廠。初期發展以商用遊戲機為主，隨著遊戲產業的變化，陸續跨足PC與線上遊戲產業，除了自製、開發遊戲外，亦有代理手遊，自製經典遊戲有「明星三缺一」、「唯舞獨尊」等，亦經營遊戲專屬網站「Game淘」。

去（2022）年全球雖仍受疫情壟罩，但對於遊戲產業的影響似乎有限（也許隔離有助於無聊玩遊戲吧），在線上遊戲業務維持成長趨勢，以及美國地區的第2授權平台推出下後，去年全年合併營收達119.48億元，年增5.87%，自結稅前淨利達65.19億元，站穩10億元大關；累計2022年全年自結營業淨利達60.05億元，稅前盈餘65.2億元，年增14.33%，創下歷史新高，以過去平均稅率約17%計，稅後EPS約落在38.37元附近，以近7年平均配息率約88%計，今年股利政策有機會配發到33元的現金股利。

展望未來營運，公司線上遊戲瞄準較不退流行、同時亦是本身強項的卡牌與博奕類遊戲，客群較為穩定，國內市場在春節效應下，繳出亮眼的成績；海外市場則在現在基礎下，期透過新平台與原有平台產品的差異化，能夠持續拓展市占率，以及拓展新市場。今年1~2月合併營收22.8億元，年增15.84%，可見其布局已有相當成效。

以目前股價約550元左右來看，目前股價處在近7年殖利率區間中間價附近，若實際公告的配息與預估的產生落差，多配則有利於股價維持走勢；少配短線則面臨震盪；惟在今年營運、獲利持續成長的展望下，對於後續股價的表現都是值得期待的。