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神達投資控股(3706:神達控)股份有限公司是由原神達電腦(2315)以股份轉換方式設立的控股公司,核心業務分為雲端運算產品事業(神雲科技,佔整體營收逾8成)、行動通訊產品事業(神達數位)及轉投資、新創事業(神達電腦)3部份,除自有品牌外,亦為其他知名品牌代工,產品應用於伺服器、儲存設備、行車紀錄器及車用電子等。

20220118神達經營績效(修)

資料來源:理財寶.恩汎-獲利領息價值股(499元/月即可擁有)

去(2021)年受到缺工、缺料、運輸等問題,整體營運獲利表現不如公司預期,1~11月合併營收389.17億元,年增3.72%;受原物料及運價上漲影響,啊贏啊唉昂因為我前3季整體毛利率9.75%,年減17.65%,本業營運獲利表現疲弱,但在股利收益、處分大陸閒置土地、廠房收益、Concentrix股票收益及 SYNNEX合併Tech Data後,因持股比例下降評價變更以公允價值衡量之金融資產產生的未實現利益等業外收益的計算下,整體獲利轉虧為盈,前3季稅後淨利更達114.22億元,年增468.82%,稅後EPS達9.56元。

展望後續營運,在5G應用持續擴大下,雲端、車用電子、伺服器、專業平板、智慧應用等相關需求強勁,公司釋出訂單無虞的消息應可信,今年雖在業外大福挹注下,獲利表現亮眼,但多為ㄧ次性業外收益,加上過去其配息依據多未包括評價利益收益,以法人預估全年獲利117.68億元來看,扣除約68億元的評價利益後,保守估全年的配息依據約為4.16元,以近7年平均配息率55%計,保守估明年配息約2.3元,以過去7年配息狀況反應的價格區間上緣來看,殖利率7%以上為較安全的布局價格。

雖目前產業趨勢的發展,頗符合神達控的產品線布局,但今年缺料及運輸的困境,多數廠商均預期第2季後才能獲得改善,加上今年目前無ㄧ次性業外收益挹注的消息,對整體獲利表現是否能持續成長增加了變數。

觀察其近年能持續挹注的業外收益平均約26億元,且本業部分佔整體獲利約3成內,較穩定的稅後eps約在2.18元左右,保守的投資人能以此為依據,再追蹤其本業的營運狀況,進行獲利預估並判斷操作區間進行投資操作較佳。

20220118神達(修)

資料來源:理財寶.恩汎-獲利領息價值股(499元/月即可擁有)

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