恩汎理財投資團隊

中國信託金融控股（2891）股份有限公司為國內總資產規模第3大金融控股公司，去（2024）年整體營運獲利表現受惠於銀行端（財富管理、信用卡手續費成長，以及衍生性金融商品、債券處分獲利挹注）及壽險端(處分股票及基金等資本利得的挹注)獲利雙動能的帶動下，2024年自結全年稅後盈餘達720.28億元，稅後EPS約3.64元，整體獲利創下歷史新高，營運獲利表現令市場驚豔。

資料來源：恩汎理財投資團隊；理財寶：恩汎－獲利領息價值股

雖市場分為常有景氣狀況下行風險的擔憂，但在未出現企業大規模連鎖倒閉的情況下，使得整體金融業的逾放比率亦無明顯的提升，其資本水準方面，去年第3季金控資本適足率為123.1%，銀行資本適足率為14.69%（平均15.15，不得低於10.5%），銀行普通股權益比率為11.84%（平均11.91，不得低於7%）；台壽資本適足率336%（須超過200%），資本結構在國內同業中，仍維持穩健水準。

展望2025年，在市場景氣沒有明確下行情況下，全球投資人對風險性資產追求仍呈現熱絡，除有助於理財商品的銷售，價格波動帶來的資產收益，亦有助於消費力道的提升，都將有助於相關手續費收入的成長。

預期仍將維持銀行及保險雙核心的發展策略，密切關注國際經濟情勢與市場變化，適時的透過股票、債券價差交易轉換的布局，挹注獲利。

雖法人預估其今年獲利可望再創新高，樂觀看待今年獲利表現；惟以過去7年平均配息率54.04%及2022年、2023年配息率約64%左右觀察，預期今年配發現金股利達2元的機率頗高，以殖利率區間來看，目前的40幾元的價格，其實也不算便宜，向上約3元的價差收益，但需承擔向下9元的風險。

萬一今年的獲利因去年基期較高而無相對應的成長，甚至持平的表現時，則區間下調的幅度將會加大，壓縮價差收益空間，擴大風險承擔空間，投資人在看到股利成長帶來的價格預期前，仍須持續追蹤今年實際獲利表現。