恩汎理財投資團隊

正崴為連接器等電子零組件製造商，本身與子公司(崴強、維熹、勁永)皆積極跨足通路事業，正崴本身藉著投資晶實科技跨足3C零售通路事業，專營蘋果及其周邊產品，主要營運項目為Cable、Connector、Battery pack、Power module及其他，去年營收比重分別22%、17%、3%、10%及49%，其中通路事業占16%。

正崴在通路方面的佈局可謂非常全面，兼具低、中、高階產品，未來若是可以完成各階層通路的整合，將可大幅改善營運獲利。今年通路營運部分，Studio A/Super A連鎖店預計展店約40家，大陸市場為其首要加緊佈局的市場，目前香港為主要營收來源，約占60~70%，雖然毛利率較低，但由於單店的營運效率較佳，使得營業利益率為所有區域中最高。

2012年第1季通路事業占正崴合併營收比重為30%，可見通路在正崴衝刺營運業績成長動能中扮演著不可或缺的角色，估計2012年通路業績可達252億元。第2季受惠於New iPad在臺灣及大陸開賣，預估營收可較第1季成長約8~12%，毛利率約為10.5%。第3季起隨著客戶積極推出新產品，整體下半年營收可望較上半年再成長約30~40%，隨稼動率提升、新產品毛利較高的影響下，全年營收約可成長20%，預估全年稅後EPS約為2.64~3.58元（視通路整合及轉投資效益的影響程度）。

正崴在5月4日作出持股調整後，團隊的操作方式仍為分批買進及分持新標的，目前平均成本為65.78元，有興趣的投資人可持續追蹤該公司營運狀況。