恩汎理財投資團隊

中信金（2891）是以中國信託商業銀行為主體的金融控股公司，雖除銀行業務外，其他業務在市場的知名度不高，但透過併購及策略合作（MOU）的方式，亦逐漸擴展其在保險業務及財富管理業務的市佔率，尤其今（2013）年更以換股及收購的方式分別吃下台灣人壽及東京之星銀行，逐步健全其保險業務及海外的布局，目前海外據點分佈於美國、加拿大、日本、印度、印尼、菲律賓、香港、新加坡及大陸等，合併總資產規模高居國內民營銀行之冠。

雖然中信金辜家給人的印象不太佳，但在資產品質及資本強度的表現上，逾放比低、呆帳覆蓋率高、資本適足率與第一類資本適足率均高於巴賽爾資本協定三（Basel III）的規範，整體財務結構算是相當穩健。加上其業務拓展與策略合作的能力，還是有令人相當佩服的地方，例如透過與超商的合作設立自動櫃員機，雖不是第一家，但卻透過與最大超商7-11的合作，使其自動櫃員機廣布全台，堪稱「最多提款據點」的銀行；再者橫跨食、衣、住、行、育、樂等消費的信用卡聯名卡，使得其信用卡市佔率穩佔國內龍頭位置。

業務拓展方面，除了積極卡位對岸銀行、保險及證券業務外，並以財富管理業務為主軸，積極拓展美國、日本及東南亞等海外市場，增加其各項金融服務的範圍。受惠於企業放款、財富管理及壽險業務手續費收入成長，第1~3季稅後淨利達182.7億元，年成長17.1%，表現相當亮眼，若未來能持續拉升手續費收入佔整體收入來源的比重，將有助於未來營運獲利的成長。

今年在納進了台灣人壽及東京之星銀行後，將有助於其在人壽保險及財富管理業務上的推展，以這兩家企業每年的獲利金額來看，未來獲利貢獻將佔整體金控獲利的14%左右的獲利。目前已公佈10月稅後淨利已逾200億元，預估全年稅後淨利約240億元左右，稅後EPS約1.8元。

近年在國內金融市場逐漸開放下，為因應全球市場的競爭，各金融體系應會持續朝提升自有資本的方向進行，未來幾年的配息政策應都會有現金及股票；惟在國內金融市場飽和，獲利空間有限下，如何增加海外獲利亦是各金融體系的營運重點，而可以快速提升獲利及無風險的收益便是「手續費收入」。不過在市場開放下，未來全球性的金融風暴，國內的金融機構也將無法再避免其影響，在佈局上應待市場價格低於其企業價值時，進行投資佈局。