恩汎理財投資團隊

威強電（3022）工業電腦股份有限公司（原威達電股份有限公司）為國內僅次於研華的第二大工業電腦廠商，產品包括工業電腦用板、產業電腦、工業電腦週邊產品及介面卡等，可應用於工業控制、伺服器、系統整機、panel PC、醫療用MONITOR、顯示器、電源供應器及各種相關顯示卡等，應用面相當廣泛。

今（2014）年年初受到企業財務部門與會計師在營收認列方式認知差異的影響下，去年底至今年第1季的營收大幅修正，也使得市場投資人對企業營運、誠信方面產生疑慮。惟除了營收認列方式的修正外，其餘均無變動，亦無產生浮報獲利的現象，因此團隊認為此僅為單一特殊事件；因此在股價大跌下，馬上撿回來做為可有價差操作空間的觀察標的（原「2014年恩汎理財投資團隊觀察名單」中的一檔，因第1季漲幅逾70%而踢除）。

雖然受到合併營收認列修正的影響，但整體上半年的營運還算是不錯的，1~6月合併營收29.31億元，年增15.22%，營運狀況持續增溫，毛利率則較去年同期衰退5.88%，惟營運成長抵銷毛利稍降的影響，稅後淨利6.9億元，仍較去年同期成長34.77%。

展望下半年營運，第3季受惠於博弈大客戶（G-Tech）換機需求，上海芯發威達產能滿載至年底，從7~8月合併營收逐月增溫，8月合併營收甚至突破7億元來看，第3季的獲利有機會挑戰3.5億元；加上第4季還有物聯網相關產品、醫療及自動化設備的出貨，整體下半年營運的表現值得期待。預期在大客戶出貨增溫、新產品上市的情況下，全年獲利可望挑戰13億元，稅後EPS有機會逾4元。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

受到股息政策變更（現金股息從2.4元調升至4.8元）的影響，股價區間下緣上調，雖操作區間不大，但因參與除權息的成本下降比率逾13%、現金殖利率近8%，短期要大幅回檔的機會也不大，因此即使近期大盤波動相對大，其股價表現相對穩定。

目前股價位置已屬團隊操作區間上緣，雖今年的營運、獲利表現可望超出團隊理財寶的獲利預估，使得操作區間上緣的價格可望調升。但考量博弈大單僅至年底，物聯網、醫療等相關新品對營收、獲利挹注的狀況尚待觀察，並不建議投資朋友在此建倉參與今年的除權息。已布局的投資人，倒是可以留意10月公佈的9月營收狀況，作為調節的機會，將持有成本降至企業價值7折以下，長期持有。