陽明（2609）海運股份有限公司為國內第2大、全球第14大貨櫃航商（前身為招商局國營事業，1996年民營化），主要從事貨櫃航運、散裝貨運、碼頭裝卸等業務。
在競爭激烈的貨運紅海中透過與同業聯營合作方式，有效擴張服務範圍並降低成本。2017年4月與赫伯羅德，川崎汽船，商船三井，日本郵輪合作成立The Alliance 。
過去景氣佳、油價大漲時，為增加效益、降低成本，航運業重壓超大型貨櫃船，但遭遇需求量不足時，船噸過剩，大船反無法發揮經濟效應，貨櫃航運整體市場艙位超額供給嚴重，連帶使得各航線運價大幅走跌；即使遭遇油價大跌，全球貨櫃航商仍產生鉅額虧損，甚至破產倒閉（韓國第2大航運公司－韓進及德國第3大航運公司Richmers於1年內相繼宣告破產。）
該公司自金融海嘯（2009年）起8年間整體營運賠多賺少，於去（2016）年提出600億元紓困案、減資160億元（53.27%）彌補虧損並私募16.9億元充實資本。貨櫃航運市場受惠去年第3季末需求回升、運價回穩，歐洲運價現貨、合約價雙雙上揚，美國線換約調整市場亦樂觀看待，去年第4季起毛利損失已從單季動輒20~30億元大幅下降至損失4.9億元，今年第1季毛利更由負轉正，整體營運損失大幅下降，在合併營收成長（1~5月合併營收518.85億元，年增14.15%）、毛利率轉正下，若市場穩定發展，今年可望看到單季獲利轉虧為盈。
展望未來，在遭遇韓國韓進、德國Richmers破產，發生部分船舶載運之貨物漂流海上，讓貨主在挑選航商時，除了價格，更在意貨品可以平安到港，反使航商削價競爭情勢得以緩解；加上過去運價低迷時，新船下單量萎縮、拆船數上升，雖整體市場仍呈供過於求，運價回升有限，但對整體市場發展仍數正面，航商亦獲得喘息機會。
為求充分利用資源、維持市場價格，各航商陸續成立船運聯盟，雖市場仍數供大於求，且未來還有1.8萬TEU大船陸續加入營運將排擠原有中型遠洋船隻轉投入近洋航線，有再次掀起價格戰機會，但在船運聯盟的調度與維價下，應可有效維繫下滑幅度。
在經歷了大動作重整後，除了市場景氣的變化外，能否透過優化經營能力，創造穩定收益，都考驗著經營團隊的經營手段。以過去營運狀況來看，不具基本獲利能力，配息亦不穩定，若以領息為目的，此非優選標的；但若想藉轉虧為盈題材吃豆腐者，可持續觀察其轉虧為盈時程，俟機佈局。
專欄文章 (6)
陽明海運（2609）公司昨（24）日表示，陽明海運將自8月13日起與德翔海運（TSL）及高麗海運株式會社（KMTC）聯營韓國-台灣／香港線（Korea- Taiwan-Hong KongService,簡稱KTH）。 隨著航班頻率、停靠港口增加，可望在海運市場好轉時搶下近洋線更高市占率。 今年海運市場市況大幅改善，在北美線、歐洲線運價全面上漲、運能並逐漸擴增後，包括陽明海運與長榮海運今年的營運表現已較去年大幅改善。其中北美線與歐洲線更因聯盟成員調整，互補性提高，成本效益也獲得提昇。 在北美線、歐洲線之外，近洋線成為陽明海運進一步調整的重點，與德翔海運和高麗海運的聯營，主要是為健全亞洲區間服務網絡，強化亞洲航線運送服務。
今年9月起中國大陸的汙染管制，讓不少工廠停工，各地出貨都出現量縮。貨櫃船運業者指出，十一長假前的出貨小高峰估計旺度不夠，不過汙染管制工作估計在中旬的十九大會議之後將告一段落，第四季工廠復工後趕貨將讓季內貨量衝高，陽明（2609）、長榮（2603）可望淡季獲利。 大陸從華北開始陸續進行全國性汙染管制，與10月18日即將召開的十九大有關，另對汙染疑慮高的廢紙、廢鐵等廢料進口也加強管制，使得大陸紙價飆至15年新高，鋁價創6年新高，鋅價創10年新高。工廠因為需要改善汙染問題，也出現停機狀況，估計十九大後工廠逐漸復工，會出現趕工潮。 貨櫃船運市場長程線一般在第四季逐漸進入淡季，去年因為8月底韓進海運宣告破產，市場運力驟減，9月開始市場運價急升，讓第四季淡季不淡。而今年第四季因為9月中國大陸的汙染管制讓出貨潮遞延，有機會讓第四季也出現淡季不淡效應，不同的是去年雖然現貨市場運價高漲，但船東美國線被高比例的年度合約套牢，歐洲線也多少受段約約束，無法確實反映市場實際狀況。 貨櫃船公司全年盈虧關鍵常在第四季，前三季賺的錢會不會被第四季吃掉是船東最大的憂慮。陽明上半年合併營收634.8億元，稅後淨損13.46億元，EPS-0.77元，虧損情況也較去年同期大幅改善。由於第三季為遠洋航線旺季、市場運價提升不少，貨櫃雙雄單季業績已令市場期待。如果今年第四季真的淡季不淡，單季可持平或小賺，則全年豐收可期。
陽明前3季營業淨利5.01億元，稅後淨損為0.82億元，相較去年前3季虧損已大幅減少，EPS小虧0.05元。陽明海運指出，2017年整體海運市場回升助益下，平均運價相較去年也有上漲的趨勢，第3季營收有明顯的成長表現。法人預期，第4季淡季不淡下，今年度有機會擺脫連兩年虧損的夢魘。 航運類股第4季將漸漸進入傳統淡季，近期國際油價卻是走高的趨勢，不利貨櫃三雄的營運成本，業績是否受到影響，有待觀察。