恩汎理財投資團隊

創見（2451）資訊股份有限公司為國內具自有品牌（Transcend）之記憶體模組生產廠商，產品為記憶體模組、數位記憶卡、USB行動碟、可攜式硬碟產品、多媒體產品與其他週邊產品，營收主要來自DRAM模組及Flash產品，佔整體營收8成左右，銷售區域以亞洲為主，占整體比重6成左右。

今年上半年營運，受到庫存去化及跌價影響，整體合併營收50.78億元，年減21.34%；毛利率22.4%，年減16.64%，在積極調整採購策略、庫存去化、成本控管及投資收益挹注下，稅後淨利6.32億元，年減67.17%，雖第2季獲利表現有顯著回升，但若剔除業外收益，則本業部分仍難說已脫離谷底；至7月合併營收8.08億元，年減仍在2成左右，本業營運狀況仍有待追蹤。

展望後市，公司指出記憶體市場在供給面及需求面有所調節的情況下，加上三星減產效應預期在第3季顯現，DRAM 及 NAND FLASH價格下滑趨勢可望在下半年緩解，目前庫存水位已降至疫情前水準，存貨跌價損失的影響亦將同步下降，加上Server新平台需求放量、手機進入旺季備貨需求及AI應用等，都有利於下半年營運、獲利的表現。

法人估今年營運逐季轉佳，市場預期全年獲利約落在15億元左右，稅後EPS約3.5元至4元。目前個股已在7月6日除息，殖利率區間已不需考量，主要以今年預估獲利表現，輔以本益比區間（13.2倍至18.33倍）來換算價格區間為操作依據即可。