耕興主要業務分為零組件銷售及測試驗證兩大類,由於今(2012)年上半年全球景氣狀況不如預期,加上歐債風暴持續擴散,致使零件銷售的營收較去年同期減少,使得1~6月營收較去年小幅下滑3.88%,合併營收銷幅衰退1.64%;惟測試驗證事業營收符合預期,在測試驗證的毛利較高影響下,毛利率反較去年同期上升5%。

耕興產品具有競爭優勢且與國內及東南亞對手相比,在發證權、整合式服務上有較大的差異化優勢;又因產品推出的即時性需求,客戶大廠對於速度、服務品質的重視更勝於價格。

展望下半年,憑藉著具備完整的測試能力與專業驗證,在網通產品60G高速傳輸應用日益普遍下,此類產品將是後續成長的主要動能之一。加上智慧型手機及平板電腦的蓬勃發展,通訊產品朝向4G(LTE)的發展與運用,市場上主要製造商均以此作為未來發展方向,未來若是可以大量推出,搭上風潮,預估測試需求將會大幅度的增加。

耕興獲利穩定,自結上半年毛利率46.66%,稅前EPS為3.50元,稅後EPS約為2.85元,可扣抵稅率約為18.5%,每年配息率約為85%,預估今年全年稅後ESP可維持在5.5~6元之間,以今(13)日收盤價67.9元計,殖利率上可在7%左右,該股籌碼集中,股價波動不大,已獲利及財務狀況觀之,可作為長期持有之標的,惟需留意流動性風險。

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