耕興(6146)股份有限公司為國內電子產品檢測認證大廠,主要業務為電磁相容(EMC)認證、安規檢測服務、無線網通認証、手機認証、數位電視認証及防磁零組件之銷售。受到全球景氣的影響,在零組件銷售的業務上受到波及,毛利率也受到影響;惟看好行動裝置所帶來的相關檢測市場潛力,積極發展相關安規檢測及認證服務,改善其營收比重,目前已收成效,在毛利率及營收的回升下,營運獲利逐季成長。

去(2013)年1~9月合併營收16.95億元,年成長15.27%,毛利率維持在45%以上,稅後淨利3.36億元,與去年度相差不遠,但因整體產品銷售比重的改善,第4季合併營收6.09億元,已不若過去第4季營收大幅衰退的狀況,在毛利率可望維持的情況下,全年稅後淨利可望達4.2~4.5億元。

檢測認證服務進入的門檻其實不算太高,因此與同業間服務內容差異化,將影響整體營運、獲利的表現。為了做出差異化,除了提供共同性檢測認證服務外,並積極與各國檢測大廠進行策略聯盟合作,透過合作提升自有的檢測能力及經驗,並可核發不同市場所需的認證服務,擴大其認證的效力及核發不同市場所需的證書服務,形成了產業的進入門檻。

在整體營運、獲利表現恢復穩定,並呈現想上的狀態下,各投資機構已逐漸調高其獲利預估及目標價,因此逐漸拉升其股價。雖在行動裝置的熱銷下,市場對此產品的後勢持續看好,加上未來將要進行的4G-LTE的建置,目前亦已開始進行相關的檢測服務,及未來的服貿商機,其營運表現值得期待。

雖然今年1月合併營收達2億元,在工作天數減少下,仍較去年同期成長34.02%,營收表現相當亮眼,惟其股價表現,團隊認為已經處在超漲的位置,有興趣的投資朋友在進場時,要有承受較大股價波動的心理準備。

20140225耕興經營績效  

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