恩汎理財投資團隊

今天要探討溫國信先生的一本書：輕鬆滾出雪球股  的讀後感想

在投資的過程中，投資人常會有「套牢」的狀況，這是非常正常的事情，重要的是套牢後，操作的態度是什麼！無論投資的工具是什麼，「套牢後的積極作為」對投資人來說更是個非常重要的課題！投資不動產者，買錯房就要快停損，如果買錯還安慰自己可以收租獲得被動式收入，就跟買到沒有前景的股票卻想要領股息一樣，可是會賠了價差來賺了租金收益，甚至連租金收益都會失去。

「套牢後的積極作為」概念，有二種做法，一則是「區間」操作降低成本；二則是將「下跌趨勢中」的標的轉至「已整理完成」、「未來展望佳」或是「個股價值相對便宜」的標的為出發點來思考。

先說明「區間」操作降低成本，例如在預期工具機訂單滿載下，操作協易機（4533），在7月27日17.1元買進10張（下圖）。

歐美債務危機，市場對於全球經濟復甦速度可能低於預期的擔憂，使得近期投資人信心下滑，加上企業無薪假及裁員的消息不斷，也反映在近期股市的震盪表現上。

歐美債務能否順利落幕，筆者仍站在正面的看法，畢竟並沒有什麼「大事」不會落幕，只是是否能「平安」落幕罷了。即使不能平安，市場在不斷的震盪、整理下，最終仍將回歸於平衡。

而在歐美債務消息稍微休息的時間，「二次衰退」便成為遞補進來的新聞，何謂「二次衰退」？一般是指在景氣連續負成長後，一段短暫的復甦，隨即又陷入了下一次的衰退，也就是兩次的衰退。如果以技術線型來說明，就有點像是向下打第2隻腳的W底走勢。最類似這樣的走勢的國家應該就屬「日本」了。

五鼎投資術-定期定額篇

近期全球股市因歐債消息反覆，暴起暴跌已是近期的常態，作多還是做空，要獲利似乎已沒有那麼的簡單！

不論是在景氣的哪個階段，市場常會尋找一個可以引誘投資人進場的理由，在景氣向上循環的過程中，市場會專注在轉機、高成長、新訂單、新產品的標的，偏向追逐夢的題材；而當景氣屬於向下循環時，則回歸基本面、獲利穩定、高配息的題材。

因此，要判斷景氣的方向，也可以從近期的財經節目、財經論壇來尋找蛛絲馬跡，近期多探討的題材是什麼呢？各位投資人應可以做出聰明的判斷！

隨著投資觀念的逐漸普及，相較於害怕股市的價格波動、利率太低的定存或是買不起的房地產，不少薪水階級的上班族，為了達成心目中的理財目標，每個月撥出幾千至幾萬元投資共同基金，已是很多人選擇的理財投資方式。

不過想從基金賺錢，總得知道從何處可以買得基金，不同的工具又有什麼樣的差別，才能選擇符合自己所需的工具，達到事半功倍的效果。

一般而言，購買基金可以從三個管道：（1）銀行、（2）投信公司及（3）保險公司。從這三種管道買到的基金有什麼差別呢？如下圖所示！

說到投資基金，很多投資人並不陌生，市場上也有很多的投資書局介紹投資基金的方式，大多數的經理人或是投資達人，都會推荐定期定額的投資方式，就如同新興市場大師－墨比爾斯說的，長期投資、定期定額，必會見到豐厚的收穫。

只是很多的投資人，並沒有真正的去了解定期定額的意義，而大多數的投資達人或是書籍，也沒有把話說全。投資基金的操作方式基本全文應該是：選對標的、定期定額、達獲利目標時停利，但裡面還是有些小細節要留意。

前篇探討了「核心部位」及「衛星部位」的概念，其實這是大部分人都可以從理財書籍中去學習到的，這篇要介紹的是「實作」部分。

核心部位建立的概念是以投資營運財務狀況穩定、獲利穩健及配息穩定的標的為主，獲取高殖利率的收益，再將其收益進行運用（如下圖）。

過去的教育，總告訴我們好好唸書，長大後可以有個好的工作，可以擁有與別人較好的生活。但出了社會後，卻硬生生的將這很多人的美夢給破滅了，才發現所謂的「好生活」，不過就是一個爆肝的人生。

104市調中心日前受委託進行一份針對全臺灣30歲以上上班族的財務大調查，調查結果顯示臺灣上班族最感到焦慮的原因依序是：薪水追不上物價（72.44%）；房價太貴，買不起房子或背房貸太沉重（42.32%）；還有是籌不到足夠養老金（23.41%）等，這幾大原因的發酵時程剛好分布在人生的短、中、長期。

前篇文章介紹過「核心部位」的概念，很多投資人常會有個疑問，核心部位到底該建立多大的部位？

要解決這樣的疑惑，首先就要了解進行理財投資的目的為何？理財投資就是為了在離開用勞力獲取收入的階段後，依然能獲取相當的收入維持生活品質，所以這個問題取決於建立此系統的投資人，希望維持怎樣程度的生活品質，就需要相對應的規模。

困擾市場已久的歐債問題如一般市場所預期終現曙光，在投資氣氛的轉變下，前波歷經修正的股票市場、基金市場可望有段回升。但如同之前所提到的，投資商品價格的波動有時領先市場；有時卻是落後市場，在歐債問題獲得共識的這個消息公佈後，到底市場是已經反應了？還是還未反應呢？

如果已經在消息公佈前就反應了，那在消息公佈後的這個時間點，也就可以解釋為「利多出盡」；但如果還未反應，那後續應該就會有波像樣的反彈波。但在歐債解決前，全球股市已經做了大幅度的反彈，這是代表已經反應過了？說真的，筆者也很難給個明確的答案，一般投資人更難以從這邊去判斷，基本上筆者是認為反應過了，再來市場便要回歸基本面，即使現階段的臺股因為選舉的關係，政治上的介入是會有的，但最後還是得回歸市場景氣的基本面。

筆者在上篇 中鋼投資術-定期定額篇 有提供研究團隊的一位成員的中鋼購買紀錄，相信有人看完後，會想詢問”所以中鋼現在是買點嗎” 或著 “我也這樣跟著買，會不會有問題？”。根據歷史經驗，中鋼在過去十年內的配股配息表現(也可參考筆者上篇97年開始的紀錄)以及中鋼的產業地位，基本上中鋼還算是安全的購買存股標的。

那麼，現在是中鋼的買點嗎!?我們可以從最近的鋼鐵產業的情況作一些觀察。