恩汎理財投資團隊

在投資的過程中，投資人常會有「套牢」的狀況，這是非常正常的事情，重要的是套牢後，操作的態度是什麼！無論投資的工具是什麼，「套牢後的積極作為」對投資人來說更是個非常重要的課題！投資不動產者，買錯房就要快停損，如果買錯還安慰自己可以收租獲得被動式收入，就跟買到沒有前景的股票卻想要領股息一樣，可是會賠了價差來賺了租金收益，甚至連租金收益都會失去。

「套牢後的積極作為」概念，有二種做法，一則是「區間」操作降低成本；二則是將「下跌趨勢中」的標的轉至「已整理完成」、「未來展望佳」或是「個股價值相對便宜」的標的為出發點來思考。

先說明「區間」操作降低成本，例如在預期工具機訂單滿載下，操作協易機（4533），在7月27日17.1元買進10張（下圖）。

在7月29日收長黑，次交易日弱勢開盤（在前一日中線以下）又再度量縮，加上大盤走勢不明，保守起見，在次交易日(8月1日)17.15元賣出8張（拿回投資該股8成現金）。（下圖）

在8月8日第2根黑K時（鎖跌停），配合大盤跌幅達14%以上，預期即將有反彈走勢，但因為鎖跌停，於13.9元回補5張；隔（9）日開低後大盤走強，於跌停前一盤（13元）再買進3張。（下圖）

反彈到達8月17日跌破月線（14.75元）後賣出8張。

這樣的操作模式不斷反覆，後雖協易機獲利不如預期，下調買進價格，即使現階段可能還是「套牢」，但經過積極操作的調整，會有什麼不同結果呢？我們來看下表！

如果是什麼都不做，自8月9日至8月17日的反彈，對投資人來說是沒有意義的，因為仍持有10張協易機，平均成本17.12元。但透過轉換的概念，到8月9日時，仍持有10張協易機，但內容完全不同，成本為14.33元。

若以近期該股價格約為10元來看，什麼都不做的投資人，帳面未實現損失達41.6%，但透過積極操作，雖還是「套牢」，但帳面未實現損失僅30%，若是有在8月17日調節者，帳面未實現損失降至23%，且持股成本為12.99元，以該股今年稅後EPS約1~1.1元，配息率75%，現金股息約0.75~0.825元，殖利率5.7%~6.3%，遠較持有成本17.12元的4.4%~4.8%，令人更心甘情願的長期投資。

而最重要的是，7月27日跟8月9日做比較，股數不變，價格變便宜，「手上現金」還變多了呢！